20220627-天风证券-港股周报_宏观定调支持平台企业更多服务实体经济_重点关注互联网板块_7页_689kb

港股周报（2022.6.20-2022.6.24）总结

核心内容

本周港股市场整体表现积极，恒生指数上涨3.06%，收于21719.06点。中央深改委会议释放了对平台经济的积极信号，强调数据基础制度建设与金融科技监管的优化，支持平台企业更好地服务实体经济。国务院常务会议则进一步释放汽车消费支持政策，旨在通过促进二手车流通、支持新能源汽车消费、完善平行进口政策等手段，推动汽车及相关消费增长。

主要观点

政策支持与市场预期

• 中央深改委会议强调数据安全与金融业务回归本源，对平台企业未来发展提供政策保障。
• 国务院鼓励汽车消费，尤其关注新能源汽车市场，预计全年增加汽车及相关消费约2000亿元。
• 随着疫情逐步缓解，线下消费（如餐饮）有望恢复，提振市场信心。
• 证监会将交易型开放式基金纳入互联互通，有利于吸引长线资金，提升市场流动性。

互联网板块展望

• 互联网板块整体表现乐观，平台经济向好预期增强。
• 建议关注受金融整改影响的互联网企业，如阿里、腾讯。
• 疫情缓解后，美团、京东、拼多多、BOSS直聘等本地生活及电商企业基本面有望修复。
• 贝壳等地产相关平台受益于国内稳增长政策和地产放松预期。
• 游戏行业供给处于低基数，关注心动网络、网易等企业。
• 线上广告行业期待三季度需求改善，关注快手、哔哩哔哩等平台。
• 互联网诊疗政策落地，京东健康等企业可能获得线上零售份额增长。

关键信息

政策动向

• 中央深改委会议：强调数据安全与金融监管，推动平台企业回归本源，支持其服务实体经济。
• 国务院常务会议：确定加大汽车消费支持政策，包括活跃二手车市场、支持新能源汽车消费、完善平行进口政策。
• 中概股审计监管：建议关注H.R.4521法案进展，特别是交易禁令观察期是否缩短。

市场表现

• 恒生指数上涨3.06%，科技股表现分化，腾讯、阿里巴巴涨幅较大，美团、京东、网易等跌幅。
• 南向资金净买入约70.2567亿元，主要流向可选消费、信息技术、能源、医疗保健、电信服务板块。
• 港股通十大持仓股票包括腾讯控股、建设银行、美团-W、工商银行、汇丰控股等。

公司动态

• 涂鸦智能：通过港交所聆讯，计划于7月5日上市，提供物联网云开发平台服务。
• 理想汽车：发布新一代SUV车型L9，预订用户超30000人，预计成为新一代爆款车型。
• 天猫618榜单：潮玩类Top20中游戏厂商占据5席，显示游戏IP在消费市场中的影响力。

风险提示

• 国内经济增长放缓。
• 政策刺激效果不足。
• 局部疫情对本地生活、电商及广告行业造成影响。
• 美国处于加息周期，可能对港股市场产生外溢效应。

投资建议

• 重点关注：互联网板块，特别是受金融整改影响的企业（阿里、腾讯）、疫情缓解后基本面修复的平台（美团、京东、拼多多、BOSS直聘）、受益于地产政策放松的平台（贝壳）、游戏与线上广告行业（心动网络、网易、快手、哔哩哔哩）、互联网诊疗政策落地的企业（京东健康）。
• 新能源汽车：关注下半年重点车型上市的主机厂商（理想汽车、小鹏汽车、蔚来汽车）。

估值变化

• 恒生指数本周上涨3.06%，科技股表现分化。
• 港股通累计净买入约2.04万亿人民币，持仓市值TOP5为腾讯控股、建设银行、美团-W、工商银行、汇丰控股。
• 南向资金持仓占比TOP5为山东墨龙、保利物业、中州证券、东方证券、绿色动力环保。

附录

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