20251124-国盛证券-投资策略_一周市场表现与政策事件回顾（11.21当周）_12页_760kb

投资策略分析总结

市场表现回顾

A股

• 本周收盘：沪指收于3834.89点，较上周五下跌55.11点，下跌1.42%。
• 成交额：维持在2万亿下方。
• 风格特征：
  • 大盘股强于中小盘股，成长股TMT板块和金融稳增长板块表现突出。
  • 具备防御属性的银行、食品饮料表现相对抗跌。

全球权益

常见地区普遍调整，仅越南、印度股市趁势上涨。

• 美股三大指数全面收跌，纳斯达克指数跌幅居首，总市值在此期间丢失近2%。

主要驱动因素

美联储12月降息预期存疑，美非农数据超预期但未改市场悲观预期，美股大幅回调，拖累全球风险资产。

政策与风险事件

市场风险

1. 地缘政治从抬高风险：中日摩擦升级，中方向日停止允许其水产品进口。
2. 外部流动性收紧：美联储年内降息立场暗生分歧，利率通道变化动态待观察。
3. 经济环境变化：9月非农数据超预期但就业数据修正显示可能存在滞后影响。

投资逻辑与选择

• 外围风险与内部不确定性双重压制预期，回避顺周期品种机会有限。
• 利率敏感资产短期震荡较剧烈，强调战略保守配置逻辑。

风险提示

• 地缘紧张、宏观经济大幅放缓、行政端政策动态等均为不可控扰动因素。