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锰硅周报总结（大越期货）

市场观点：

• 原料端：锰矿实际成交冷清，现货价格稳中偏弱，焦炭价格持续下行，硅锰成本支撑偏弱。
• 供给端：北方硅锰厂开工率维持高位，减产意愿弱；南方硅锰厂受生产压力影响，有减产计划，预计产量小幅减少。
• 需求端：钢厂普遍持谨慎观望态度，硅锰采购积极性不高，等待主流钢招启动。需关注年前冬储采购情况。

下周展望：

• 硅锰供给过剩局面短期内难以扭转，预计价格将继续震荡运行，缺乏明显上涨动力。

主要数据与趋势：

1. 供应端： 中国硅锰月度产量中，内蒙古、宁夏、贵州等地区产量占比较高，钢招采购量方面，河钢集团、沙钢股份等大型钢企采购量相对稳定。
2. 需求端： 铁水产量与硅锰盈利维持在高位，但钢厂对硅锰采购仍持谨慎态度。
3. 库存与基差： 硅锰库存较高，港口锰矿库存充足，可用天数有所增加，但北方与华东地区库存平均可用天数差异显著。
4. 成本支撑： 锰矿进口数据平稳，但主要依赖澳大利亚与非洲南部供应，价格受国际市场影响较大，而国内硅锰各地区成本存在区域差异。

风险与建议：

• 硅锰价格仍处于下行压力，建议交易者以观望为主，关注钢厂冬储采购节奏和硅锰成本端变化。

免责声明：
本报告仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。