> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 晨会总结 - 2026年04月29日 ## 核心内容概述 本次晨会围绕市场策略、基金研究、债券市场、宏观经济、行业动态、公司跟踪及湖南经济动态等多方面展开分析，总结如下： --- ## 一、市场策略分析 ### 1. 市场表现 - **大盘缩量调整**：上证指数、深证成指、创业板指、科创50、北证50均收跌，其中北证50跌幅最大。 - **风格分化**：蓝筹股表现相对较好，而创新型中小企业风格表现较弱。 - **资金动向**：万得全A指数下跌0.78%，涨停公司77家，跌停公司54家，全市场成交额减少。 ### 2. 市场策略建议 - **短期策略**：节前市场风险偏好降低，建议适当控制仓位，谨慎追高，关注具备事件催化或高景气度、业绩落地且估值合理的板块与个股。 - **重点方向**： - **半导体产业链**：受益于全球CPU需求提升。 - **能源替代方向**：油价高位震荡背景下，关注绿电、储能、能源金属。 - **算力租赁与华为昇腾**：受DEEPSEEK-V4国产算力链影响。 - **高股息红利方向**：如煤炭、油气、白酒等板块。 - **中长期展望**：A股行情基础牢固，对市场长期向好趋势保持信心，4月底后有望走出新一轮趋势行情。 --- ## 二、基金研究动态 ### 1. 基金表现 - 4月28日，万得LOF基金价格指数下跌0.29%，万得ETF基金价格指数下跌0.76%。 - 中证REITs全收益指数下跌0.24%，部分行业ETF表现突出，如煤炭、生物医疗、工程机械类ETF。 ### 2. 重点ETF表现 - **华夏上证50ETF**：上涨0.37% - **博时标普500ETF**：上涨0.96% - **嘉实原油**：上涨2.95% --- ## 三、债券市场综述 - **国债收益率**：1年期国债收益率上行0.50bp至1.15%，10年期国债收益率下行0.43bp至1.77%，期限利差为61.41BP。 - **国开债收益率**：1年期下行1.76bp至1.39%，10年期下行2.39bp至1.85%。 - **DR001与DR007**：分别上行0.11bp至1.24%、0.19bp至1.36%。 - **国债期货**：10年期和5年期主力合约均上涨0.06%，2年期上涨0.01%。 - **信用利差**：3年期AAA级信用利差上行0.79bp至16.96bp。 --- ## 四、重要财经资讯 ### 1. 宏观经济 - **日本央行**：连续第三次会议维持目标利率在0.75%不变，经济增速预计2026年为0.5%，2027年温和回升。 - **央行操作**：开展435亿元7天期逆回购操作，单日净投放385亿元。 - **中共中央政治局会议**：强调稳中求进、深化改革开放、推动科技自立自强、扩大内需、优化供给、防范化解风险等。 ### 2. 财经要闻 - **“模数共振”行动**：工信部联合国家数据局推动人工智能应用场景和行业模型建设，涉及多个重点行业。 - **广东“十五五”规划纲要**：提出八大目标，重点推进粤港澳大湾区建设，打造一流湾区和世界级城市群。 --- ## 五、行业及公司动态 ### 1. 行业动态 - **美国终止海上风电项目**：终止BluepointWind和GoldenStateWind项目，换取8.85亿美元化石燃料投资。 - **电力行业分析**：一季度电力消费稳中向好，非化石能源装机占比达62%，新能源装机占比持续上升。 ### 2. 公司跟踪 - **迈普医学（301033.SZ）**：2025年营收3.69亿元（yoy+32.46%），归母净利润1.13亿元（yoy+43.47%）；2026Q1归母净利润同比-14.27%，但止血纱及硬脑膜胶业务增长显著。 - **海尔智家（600690.SH）**：2026Q1营收736.87亿元（yoy-6.86%），归母净利润46.52亿元（yoy-15.22%），但剔除北美市场影响后，经营利润仍保持两位数增长。 - **药明康德（603259.SH）**：2026Q1营收124.36亿元（yoy+28.81%），归母净利润46.52亿元（yoy+26.68%），其中小分子D&M业务增长显著。 - **中联重科（000157.SZ）**：2026Q1营业总收入同比+6.89%，归母净利润同比-37.30%，但经营活动现金流改善。 - **科达利（002850.SZ）**：2026Q1归母净利润4.61亿元（yoy+19.06%），盈利能力稳健，积极应对铝价上涨压力。 --- ## 六、湖南经济动态 ### 1. 湘股动态 - **五矿新能（688779.SH）**：2025年实现扭亏，2026Q1营收同比+113.79%，归母净利润扭亏。 - **公司背景**：专注于新能源电池正极材料，为宁德时代等头部厂商提供产品。 ### 2. 湖南地方动态 - **物流成本下降**：湖南省社会物流总费用与GDP比率实现“十一连降”，降至13.8%，低于全国平均水平。 - **物流政策**：推动“公转铁”“公转水”等多式联运，提升物流效率。同时，编制《湖南省“十五五”现代物流发展规划》，聚焦基础设施、多式联运、算力服务。 - **物流枢纽建设**：长沙、株洲、湘潭、岳阳、怀化、郴州纳入国家现代流通战略支点城市，推动物流一体化发展。 --- ## 七、投资评级系统说明 | 类别 | 投资评级 | 评级说明 | |-------------|----------|----------| | 股票投资评级 | 买入 | 超越沪深300指数15%以上 | | | 增持 | 相对沪深300指数变动幅度为5%-15% | | | 持有 | 相对沪深300指数变动幅度为-10%-5% | | | 卖出 | 落后沪深300指数10%以上 | | 行业投资评级 | 领先大市 | 超越沪深300指数5%以上 | | | 同步大市 | 相对沪深300指数变动幅度为-5%-5% | | | 落后大市 | 落后沪深300指数5%以上 | --- ## 八、免责声明 - 本报告风险等级为R3，仅限符合条件的投资者使用。 - 信息来源于公开资料，本公司不对其准确性、完整性或可靠性作任何保证。 - 报告不构成投资建议，投资者应自行承担风险。 - 未经书面授权，不得以任何形式引用、转载或传播本报告内容。