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晨会总结 - 2026年04月29日

核心内容概述

本次晨会围绕市场策略、基金研究、债券市场、宏观经济、行业动态、公司跟踪及湖南经济动态等多方面展开分析，总结如下：

一、市场策略分析

1. 市场表现

• 大盘缩量调整：上证指数、深证成指、创业板指、科创50、北证50均收跌，其中北证50跌幅最大。
• 风格分化：蓝筹股表现相对较好，而创新型中小企业风格表现较弱。
• 资金动向：万得全A指数下跌0.78%，涨停公司77家，跌停公司54家，全市场成交额减少。

2. 市场策略建议

• 短期策略：节前市场风险偏好降低，建议适当控制仓位，谨慎追高，关注具备事件催化或高景气度、业绩落地且估值合理的板块与个股。

• 重点方向：

  • 半导体产业链：受益于全球CPU需求提升。
  • 能源替代方向：油价高位震荡背景下，关注绿电、储能、能源金属。
  • 算力租赁与华为昇腾：受DEEPSEEK-V4国产算力链影响。
  • 高股息红利方向：如煤炭、油气、白酒等板块。

• 中长期展望：A股行情基础牢固，对市场长期向好趋势保持信心，4月底后有望走出新一轮趋势行情。

二、基金研究动态

1. 基金表现

• 4月28日，万得LOF基金价格指数下跌0.29%，万得ETF基金价格指数下跌0.76%。
• 中证REITs全收益指数下跌0.24%，部分行业ETF表现突出，如煤炭、生物医疗、工程机械类ETF。

2. 重点ETF表现

• 华夏上证50ETF：上涨0.37%
• 博时标普500ETF：上涨0.96%
• 嘉实原油：上涨2.95%

三、债券市场综述

• 国债收益率：1年期国债收益率上行0.50bp至1.15%，10年期国债收益率下行0.43bp至1.77%，期限利差为61.41BP。
• 国开债收益率：1年期下行1.76bp至1.39%，10年期下行2.39bp至1.85%。
• DR001与DR007：分别上行0.11bp至1.24%、0.19bp至1.36%。
• 国债期货：10年期和5年期主力合约均上涨0.06%，2年期上涨0.01%。
• 信用利差：3年期AAA级信用利差上行0.79bp至16.96bp。

四、重要财经资讯

1. 宏观经济

• 日本央行：连续第三次会议维持目标利率在0.75%不变，经济增速预计2026年为0.5%，2027年温和回升。
• 央行操作：开展435亿元7天期逆回购操作，单日净投放385亿元。
• 中共中央政治局会议：强调稳中求进、深化改革开放、推动科技自立自强、扩大内需、优化供给、防范化解风险等。

2. 财经要闻

• “模数共振”行动：工信部联合国家数据局推动人工智能应用场景和行业模型建设，涉及多个重点行业。
• 广东“十五五”规划纲要：提出八大目标，重点推进粤港澳大湾区建设，打造一流湾区和世界级城市群。

五、行业及公司动态

1. 行业动态

• 美国终止海上风电项目：终止BluepointWind和GoldenStateWind项目，换取8.85亿美元化石燃料投资。
• 电力行业分析：一季度电力消费稳中向好，非化石能源装机占比达62%，新能源装机占比持续上升。

2. 公司跟踪

• 迈普医学（301033.SZ）：2025年营收3.69亿元（yoy+32.46%），归母净利润1.13亿元（yoy+43.47%）；2026Q1归母净利润同比-14.27%，但止血纱及硬脑膜胶业务增长显著。
• 海尔智家（600690.SH）：2026Q1营收736.87亿元（yoy-6.86%），归母净利润46.52亿元（yoy-15.22%），但剔除北美市场影响后，经营利润仍保持两位数增长。
• 药明康德（603259.SH）：2026Q1营收124.36亿元（yoy+28.81%），归母净利润46.52亿元（yoy+26.68%），其中小分子D&M业务增长显著。
• 中联重科（000157.SZ）：2026Q1营业总收入同比+6.89%，归母净利润同比-37.30%，但经营活动现金流改善。
• 科达利（002850.SZ）：2026Q1归母净利润4.61亿元（yoy+19.06%），盈利能力稳健，积极应对铝价上涨压力。

六、湖南经济动态

1. 湘股动态

• 五矿新能（688779.SH）：2025年实现扭亏，2026Q1营收同比+113.79%，归母净利润扭亏。
• 公司背景：专注于新能源电池正极材料，为宁德时代等头部厂商提供产品。

2. 湖南地方动态

• 物流成本下降：湖南省社会物流总费用与GDP比率实现“十一连降”，降至13.8%，低于全国平均水平。
• 物流政策：推动“公转铁”“公转水”等多式联运，提升物流效率。同时，编制《湖南省“十五五”现代物流发展规划》，聚焦基础设施、多式联运、算力服务。
• 物流枢纽建设：长沙、株洲、湘潭、岳阳、怀化、郴州纳入国家现代流通战略支点城市，推动物流一体化发展。

七、投资评级系统说明

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