脑机接口行业专题报告（二）_战略价值凸显_全球加速竞逐_18页_562kb

证券研究报告：脑机接口行业专题报告（二）

分析师：张林晚
行业：医药生物
投资评级：增持（维持）

投资摘要

脑机接口被誉为“21世纪最具颠覆性技术”，全球各国正加速布局，市场规模持续扩大。我国在政策支持下发展迅速，多家企业已进入临床试验阶段。未来重点方向包括信号获取、通道数提升、场景拓展等，潜在市场规模达数百亿美元。

全球战略布局

1. 技术发展

   • 美国：政府机构（NIH、NSF、DARPA）推动跨学科研究，聚焦神经修复、智能假肢等方向。FDA支持设备上市。
   • 欧洲：欧盟“人脑计划”设立十年愿景，建设脑科学基础设施EBRAINS，推动伦理与技术平衡。
   • 日本/韩国：启动“脑计划”，投入数字与生物技术融合研究。
   • 中国：政策密集出台，多地设立产业基金与临床转化中心。

2. 代表性进展

   • 中国首例侵入式脑机接口临床试验成功。
   • 美国Neuralink植入设备实现基础脑控功能。
   • 德国CorTec开发高通道数电极接口。

中国市场政策驱动

1. 国家战略：首次将脑机接口列为未来产业（《推动未来产业发展实施意见》）。
2. 地方规划：上海、北京发布产业培育方案，推动应用落地。
3. 标准与医保：脑机接口价格项目纳入医保立项，加速商业化。

投资建议

建议关注已上市公司（爱朋医疗、创新医疗等）及未上市企业（强脑科技、脑虎科技等），重点关注技术研发、场景落地及量产能力。

风险提示

• 法律法规滞后、研发局限、伦理争议、专利纠纷、医疗事故、市场竞争加剧。