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棉花每日报告总结

一、行情回顾

• 郑棉期货价格震荡上涨，短期表现呈波动上升趋势。
• 现货市场：328级棉花价格指数为14832元/吨，较前一交易日上涨39元/吨；北疆机采328级现货报价在14600~14800元/吨范围，基差维持在一1000至+1350区间，个别低价存在但数量较少。
• 纯棉纱市场：交投活跃度降低，新增订单减少，下游需求以刚需采购为主；高支纱需求保持良好，价格基本稳定；常规低支纱价格稳中有降，降幅约100~200元/吨；配套服装和坯布市场清淡，库存上升，同质化竞争加剧。

二、操作建议

• 短期操作：鉴于成本支撑，建议投资者逢低试多，但需关注价格上方压力的表现，以防回调。
• 关键关注点：基差变化和价格走势；下游需求疲软可能对价格构成压制。

三、行业要闻

• 国内动态：全国棉花累计检验量较前一日大幅增加，2025年检验量达369.58万吨，新疆为主；新疆籽棉收购接近尾声，产量预期上升，依赖日公检量高峰期。
• 海外情况：截至2025年11月21日，美国陆地棉+皮马棉累计检验量占2025/26年度预计产量的49.1%，同比放缓；国内下游纺企成品库存略增，开机率下降，局部地区销售情况较好，但整体需求不足。
• 其他：下游行业终端订单明显减少，坯布市场竞争激烈。

四、数据概览焦点

• 主要图表涉及中国棉花价格指数、现货与期货价格基差、价差变化及库存状况，未提供新分析，但基差和价差变动被视为市场趋势指标。
• 库存水平：商业和工业库存数据上升，影响市场供应动态，仓位注销后仓单减少可能短期支撑成本。

五、风险与建议

• 投资者需注意全球需求变化、天气因素和政策影响，保持谨慎策略，避免过度投机。
• 重点关注价格压力测试、订单恢复信号及国内棉花产量数据。