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川财研究每日复盘报告20171018 总结

核心内容

2017年10月18日，A股市场整体呈现缩量震荡走低的态势，市场热点较少。主要指数中，上证指数下跌0.19%，深证成指微涨0.04%，创业板指和中小板指分别下跌0.30%和0.17%。市场成交额明显缩量，创下近三个月新低。整体来看，市场情绪偏谨慎，资金避险倾向明显。

主要观点

市场表现

• A股缩量震荡走低，市场热点切换，资金在寻找安全边际较高的板块。
• 食品饮料板块涨幅居前（1.77%），主要受业绩稳健和估值较低吸引。
• 家用电器、商业贸易、电气设备等板块也有一定涨幅，而周期股如钢铁、有色金属、采掘等表现低迷。
• 智能物流指数午后爆发上涨2.26%，但小金属、装配式建筑等板块跌幅居前。

短期展望

• 三季报显示周期行业盈利增速持续提升，建议关注钢铁、交通运输、机械设备、房地产、化工等行业。
• 必需消费板块（如商业贸易、纺织服装、医药生物）盈利增速回升，尤其是零售、化学制药、服装家纺、医疗器械等子行业。
• TMT行业中，电子和计算机板块业绩增速逐渐回暖，其中电子行业受光学光电子带动，计算机设备景气度回升。

关键信息

行业热点分析

• 家用电器：今日涨幅1.30%，涨幅前三为乐金健康（10.08%）、四川长虹（8.29%）、TCL集团（4.99%）。高端家电销售增长显著，国产品牌逐渐崛起，建议长期关注替代效应。
• 银行：板块上涨0.62%，涨幅前三为建设银行（2.26%）、工商银行（2.11%）、农业银行（1.6%）。央行退出汇率常态化干预，人民币汇率更加市场化。
• 公用事业：板块下跌0.12%，电力板块表现较好，电力指数上涨0.20%。建议持续关注火电盈利改善。
• 休闲服务：板块小幅下调，跌幅0.20%。短期关注国企改革主题，如中国国旅、黄山旅游等。
• 房地产：板块下跌0.20%，世联行、滨江集团、北京城建涨幅居前。广州高端住宅市场低迷，成交量持续下滑。
• 电气设备：板块下跌0.59%，光伏板块微涨0.38%，而风电、新能源汽车、锂电板块下跌。板块或将长期调整，建议关注细分领域龙头三季报表现。
• 通信：板块下跌0.92%，华讯方舟因总部搬迁至雄安新区上涨，建议关注中国联通、金卡智能、天孚通信。
• 机械设备：板块下跌0.97%，涨幅前三为南兴装备（10%）、上海亚虹（6.06%）、新元科技（4.61%）。
• 轻工制造：板块下跌0.98%，造纸板块跌幅较大（-2.82%）。建议关注中顺洁柔、晨光文具等龙头。

市场数据

• 结构表现：上证指数下跌0.19%，上证50下跌0.11%，创业板指下跌0.30%，中小板指下跌0.17%，中证1000下跌0.96%。
• 市场强度：今日涨停个股占比0.06%，5%以上涨幅个股占比1.02%，全市场盈亏比为-0.57%。
• 资金活跃度：涨幅前100成交额占比15%，全市场换手率0.76%，上证50换手率0.18%。

基本面变化

• 利率：10年期国债收益率上涨5.35bp，隔夜shibor利率下跌0.43bp，7天逆回购利率下跌5.00bp。
• 资产价格：美元上涨0.24%，原油上涨0.06%，铜下跌1.26%，螺纹钢下跌2.31%。

风险提示

• 政策出现超预期变动
• 经济复苏不及预期
• 外部出现黑天鹅事件

评级与声明

• 行业公司评级：基于研究员预测的6个月内绝对收益，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：基于行业相对市场基准指数的收益，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 重要声明：本报告仅供川财证券客户使用，未经许可不得复制、引用或分发。报告内容基于公开信息，不构成投资建议，投资者需自行判断风险。

分析师信息

• 分析师：杨欧雯
• 证书编号：S1100517070002
• 联系方式：010-66495651 / yangouwen@cczq.com