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缩量震荡——9月10日A股市场点评总结

核心内容

9月10日，A股市场整体呈现缩量震荡态势，主要指数均出现下跌。市场情绪偏谨慎，成交量降至7月以来的低点，反映出投资者观望态度浓厚。

主要指数表现

行业及概念表现

申万行业表现前五：

• 银行（+1.53%）
• 建筑材料（+0.62%）
• 公用事业（+0.45%）
• 非银金融（+0.27%）
• 国防军工（-0.05%）

申万行业表现后五：

• 农林牧渔（-3.11%）
• 汽车（-2.12%）
• 美容护理（-1.93%）
• 基础化工（-1.81%）
• 机械设备（-1.61%）

概念表现前五：

• 玻璃纤维指数（+4.23%）
• 覆铜板指数（+3.14%）
• 水电指数（+2.26%）
• 银行精选指数（+2.15%）
• 电路板指数（+1.28%）

概念表现后五：

• 培育钻石指数（-4.75%）
• 水产指数（-4.23%）
• 超硬材料指数（-4.02%）
• 生物育种指数（-3.72%）
• 反关税指数（-3.70%）

主要观点

1. 市场整体疲软：9月10日A股市场主要指数均下跌，成交量萎缩至7月以来最低水平，市场情绪趋于谨慎。
2. 行业分化明显：银行、建筑材料等板块表现相对强势，而农林牧渔、汽车等板块则表现较弱。
3. 概念板块波动较大：部分概念如玻璃纤维、覆铜板指数涨幅显著，而培育钻石、水产等概念指数跌幅较大。
4. 全球半导体行业景气度上升：2026年第二季度全球NAND闪存市场营收同比增长70%，主要由价格大幅上涨驱动。同时，全球半导体设备出货金额同比增长23%，达到405.3亿美元，显示半导体行业对AI基础设施的强劲需求。
5. 市场展望：预计下个交易日市场或将继续温和震荡，受中东地缘局势、美债收益率上升等因素影响，成长股估值承压。需关注美国即将公布的8月PPI和CPI数据，若通胀超预期，可能进一步压制全球风险资产。

关键信息

• 存储价格持续上涨：全球内存价格上涨推动智能手机涨价，存储行业景气度有望带动半导体设备1-2年的景气周期。
• 半导体设备需求增长：亚洲、北美和欧洲三大区域半导体设备市场全线增长，显示全球对先进制造产能的持续投入。
• 市场情绪与资金面：节前观望情绪与增量资金不足导致市场陷入存量博弈，成交量萎缩。
• 风险提示：需警惕海外利率超预期上行、地缘冲突升级以及AI产业发展进度不及预期等风险。

投资评级说明

行业评级标准

• 强于大市：行业指数收益率相对中证800指数在5%以上；
• 同步大市：行业指数收益率相对中证800指数在-5%～5%之间；
• 弱于大市：行业指数收益率相对中证800指数在-5%以下；
• 未评级：不作为独立行业评级使用。

公司评级标准

• 买入：股票收益率强于行业指数15%以上；
• 持有：股票收益率强于行业指数5%～15%；
• 中性：股票收益率与行业指数波动在-5%～5%之间；
• 卖出：股票收益率弱于行业指数5%以上；
• 未评级：因覆盖或公司停牌等原因无法评级。

风险提示及免责声明

• 市场有风险，投资需谨慎；
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议；
• 本报告基于公开资料，不保证其准确性或完整性；
• 报告内容不得用于未经授权的传播或使用；
• 本公司可能与报告提及公司存在利益冲突，投资者需自行判断风险。

分析师介绍

• 唐晋荣：中山证券研究所分析师
• 方鹏飞：中山证券研究所分析师
• 葛淼：中山证券研究所分析师