> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 现货价格坚挺，豆粕震荡运行总结 ## 核心内容 近期豆粕和玉米市场呈现震荡运行态势，现货价格总体偏弱，但市场对后续走势仍保持谨慎偏多的策略。豆粕市场受巴西新季大豆到港、下游采购需求疲软等多重因素影响，价格承压，但美豆成本端逻辑仍具支撑。玉米市场则因库存增加和需求疲软，价格表现相对弱势，但需关注拍卖政策及天气变化。 ## 主要观点 ### 豆粕市场 - **期货走势**：豆粕2609合约昨日收盘2988元/吨，较前日下跌19元/吨，跌幅0.63%。 - **现货价格**：天津地区豆粕现货价格为2930元/吨，较前日下跌10元/吨；江苏地区为2880元/吨，下跌20元/吨；广东地区为2890元/吨，下跌30元/吨。 - **基差情况**：天津豆粕基差M09-58，较前日上升9；江苏基差M09-108，较前日下降1；广东基差M09-98，较前日下降11。 - **市场分析**： - 巴西新季大豆集中到港，原料供应充裕，市场承压。 - 下游饲料企业采购谨慎，现货需求支撑不足，行情偏弱。 - 美豆成本端逻辑逐步回归，出口预期修复可能带来价格波动。 - 产区天气扰动可能增加市场不确定性，需持续关注。 ### 玉米市场 - **期货走势**：玉米2607合约昨日收盘2377元/吨，较前日下跌14元/吨，跌幅0.59%；玉米淀粉2607合约收盘2716元/吨，下跌28元/吨，跌幅1.02%。 - **现货价格**：辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，持平；吉林玉米淀粉现货价格2850元/吨，持平。 - **基差情况**：吉林玉米基差C07+134，较前日上升28；辽宁玉米基差C07+33，较前日上升4。 - **市场分析**： - 乌克兰预计2025/26年度谷物库存大幅增加，对全球市场形成压力。 - 深加工企业库存尚可，采购积极性下降；养殖行业持续亏损，饲料企业对高价玉米接受度低。 - 需关注小麦拍卖成交率、成交均价及糙米拍卖政策变化，同时跟踪全市场购销节奏与库存变动。 ## 关键信息 ### 价格变动 - **豆粕**：期货价格小幅下跌，现货价格普遍下行，基差波动较大。 - **玉米**：期货价格下行，现货价格稳定，基差有所上升。 ### 市场动态 - **美国大豆播种进展快**：截至5月3日，美国大豆播种进度达33%，高于去年同期和五年均值。 - **巴西大豆到港**：新季大豆集中到港，市场供应压力显现。 - **乌克兰库存预期**：预计2025/26年度乌克兰谷物期末库存将大幅增加，对市场形成压力。 ### 策略建议 - **豆粕**：整体策略为谨慎偏多。 - **玉米**：整体策略为谨慎偏多，需关注拍卖政策及天气变化。 ## 风险提示 - **宏观事件**：可能影响市场走势。 - **谷物拍卖情况**：拍卖成交率和成交价变化对价格影响显著。 - **天气因素**：北美产区天气变化可能影响产量及出口预期。 ## 图表说明 - 图表覆盖豆粕与玉米期货及现货价格、基差、库存、售粮进度等关键指标。 - 资料来源均为钢联数据和华泰期货研究院，确保信息的可靠性与专业性。 ## 本期分析研究员 - **邓绍瑞**：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474 - **李馨**：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724 - **白旭宇**：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055 - **薛钧元**：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045 ## 联系方式 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性及完整性。 - 报告观点、结论及预测仅反映发布当日的判断，可能随时间变化。 - 投资者不应依赖本报告取代独立判断，由此产生的后果由投资者自行承担。 - 本报告版权属华泰期货有限公司所有，未经许可不得翻版、复制、发表、引用或再次分发。 ## 公司简介 - **华泰期货**：位于广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层。 - **华泰期货研究院**：提供专业市场分析与策略建议，致力于为投资者提供有价值的信息与服务。