2012-06-10-中证指数-2012年5月国际指数动态_17页_730kb

一、指数动态及综述

1. 指数化投资呈现多资产配置

• 多资产配置成为市场趋势，指数产品覆盖股票、债券、房地产等多类别资产，帮助投资者分散风险。
• Dow Jones Indexes 发布多资产收益型指数，通过跟踪5个收益率导向的子指数，降低风险。
• 发布宏观配置指数，采用Parala Capital策略，授权给Arrow Investment Advisors推出ETF。
• 推出股债混合策略指数，结合股票与国债配置，注重下行风险管理。

2. 低波动与ESG策略仍广受欢迎

• 低波动指数及ESG相关指数需求旺盛。
• STOXX 发布最小方差指数，分为限偏离与不限偏离版本，优化风险收益。
• 台湾劳退金采用MSCI最小波动指数（涵盖全球与新兴市场），寻求“主动Beta”策略。
• STOXX与MSCI 分别推出ESG领先指数，STOXX签署联合国责任投资准则，MSCI开发ESG固定收益指数。

3. 指数规则修改与新指数发布

• S&P 简化流通股本调整规则，调整非流通股认定标准。
• 更新地产指数规则，改为流通调整市值选样。
• 发布多条新指数，包括澳大利亚、意大利、日经等多资产及固定收益指数。
• Dow Jones Indexes 推出道指红利支付点位指数，适用于衍生品结构。
• 恒生指数发布等权重指数，优化投资策略。

4. 指数授权及纠纷

• S&P 500与恒生指数授权给中国内地机构，推动跨境ETF发展。
• 纠纷问题频发，如CBOE与麦格劳-希尔公司胜诉S&P 500期权授权。
• MSCI与NYSE Arca合作推出新兴市场及EAFE指数期权。
• 恒生指数授权至中国内地，推出首批追踪港股挂钩ETF。

二、指数衍生品动态及综述

1. ETF、ETN及ETC发行情况

• 策略指数ETF增多，涵盖低波动、主动管理、多资产配置等策略。
  • 新兴市场垃圾债ETF、资产担保债券ETF、低波动红利ETF等产品涌现。
• 主题指数ETF关注生态绿色、高收益等方向。
• 跨境与授权动态：沙特阿拉伯ETF、拉美债券ETF等拟发行。
• 各交易所成交量增长，如NASDAQ OMX、德交所等显著增幅。

2. 衍生品成交量与ETF交易量

• 2012年4月各交易所股指衍生品成交量大幅上升，尤其是美国、欧洲、亚洲市场。
  • 如EUREX、伦敦交易所、东京证券交易所成交量显著增长。
• ETF交易量方面，美国市场ETF数量及交易额领先，中国内地ETF迅速发展。

总结

本次报告涵盖国际指数市场最新动态，主要包括多资产配置与策略指数（低波动、ESG）的推广；指数规则修改与新产品发布；指数授权竞争与衍生品市场活跃程度提升。显示出全球投资者在动荡市场环境中更倾向多元化配置策略，同时机构对定制化、适应性的指数产品需求显著增加。