20250909-浙商证券-债市专题研究_如何理解基金费率新规对债市的影响_9页_465kb

基金费率新规对债市的影响分析总结：
此次费率新规是公募基金费改第三阶段，主要降低销售费用，影响基金销售机构收入和债市负债端。新规包括降低认申购费率、优化赎回费、规范尾佣等七大方面，可能导致债基和货基负债端压力增加，资金或向权益基金或理财产品分流。短期来看，首个交易日10年期国债收益率1.80%未被突破，显示压力已部分消化。长期风险包括资金流向变化和债市震荡，预计债市收益率在1.70%-1.80%区间波动。总体债券投资策略建议逢高谨慎、逢低加仓。