20250915-银河期货-有色和贵金属每日早盘观察_15页_1mb

银河有色：有色金属与贵金属2025年9月15日早盘观察

贵金属

• 市场回顾：伦敦金震荡收涨0.26%至3643美元/盎司，伦敦银创2011年以来新高，收涨1.58%；受外盘驱动，沪金收跌0.39%、沪银收涨1.22%。
• 逻辑分析：美8月CPI温和、非农数据下修，强化年内多次降息预期，贵金属高位博弈加剧。
• 交易策略：单边逢高减仓，套利观望，期权观望。

铜

• 市场回顾：沪铜夜盘涨0.19%，LME铜涨0.07%；秘鲁出口数据改善，印尼Grasberg矿事故扰动供应。
• 逻辑分析：宏观降息预期升温，国内“税返清退”政策致原料供应紧张，消费旺季不及预期。
• 交易策略：回调布局多单，关注支撑位；跨市正套；期权观望。

氧化铝

• 市场回顾：夜盘跌11元至2897元/吨，供需过剩显现，进口窗口短暂打开。
• 逻辑分析：国内产能过剩，进口成本支撑减弱；政策调整影响再生铝领域。
• 交易策略：多空博弈偏弱运行，套利观望，期权观望。

锌

• 市场回顾：LME锌涨1.76%，沪锌夜盘微涨；海外去库支撑价格。
• 逻辑分析：国内供应或小幅减量，但终端消费平淡；进口锌矿加工费走高。
• 交易策略：短期偏强，中长期供应过剩可轻仓做空；套利观望，期权观望。

镍

• 市场回顾：LME镍涨1.6%，沪镍主力涨0.82%；印尼冶炼项目进展缓慢。
• 逻辑分析：供需转向宽松，但欧盟碳关税等绿色政策压力增加。
• 交易策略：震荡偏强，套利观望，期权观望。

不锈钢

• 市场回顾：主力合约涨1.5%；欧盟碳边境调节机制（CBAM）压力犹存。
• 逻辑分析：国内政策利多，但产能过剩问题未缓解。
• 交易策略：震荡偏强，套利观望，期权观望。

碳酸锂

• 市场回顾：主力合约涨500元至71160元/吨；下游新能源汽车政策利好短期支撑。
• 逻辑分析：国内新能源车销量目标下调，碳酸锂价格震荡整理。
• 交易策略：宽幅震荡，中长期偏多，套利反套，期权卖出虚值看涨。

免责声明：本报告内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，入市需谨慎。