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投资策略市场情绪处下行通道——交易与趋势周报第30期
核心结论：情绪下行通道未改，短期需风险消化

1. 市场情绪指标

• 综合情绪指数回落至29%历史分位数，股民情绪、资金情绪、量价动能全面下行。
• 股民情绪IISI分位数33.3%，杠杆资金情绪分位数31.6%。
• 创历史新高个股数分位数31%，量价趋势分位数19.2%。
• 交易分化指标分位数51%，风险收窄。

2. 行业结构与趋势强度

• 强趋势+低拥挤行业：计算机、通信、家电、纺织服装、电力、公用事业。
• 牛股指数结合拥挤度排名前五**：计算机、通信、家电、纺织服装、电力**。
• 过热板块：传媒拥挤度信号显，TMT、中字头、泛新能源、大消费板块拥挤水平分别为84.9%、69.2%、17.8%、51.5%，减持规模环比下降。

3. 宏观与资金流向

• 央行流动性趋稳，票据利率、Shibor利率均微幅变动。
• 偏股型基金新发规模223亿元，ETF总份额环比增1.54万亿。
• 本周解禁规模达72.7亿元，上周产业减持累计89.6亿元。

风险提示

• 宏观超预期波动，及统计周期误差风险。

总结：当前情绪处于低位震荡区，市场结构偏向“强趋势”行业，但需警惕传媒等高拥挤板块。本周解禁压力骤升，增量资金边际趋紧，短期震荡或继续主导节奏。