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沪锡期货日报总结

1. 期货市场表现

2026年1月13日，上海期货交易所（SHFE）锡期货主力合约（SN.SHF）呈现震荡上行走势。当日开盘价为38.1万元/吨，盘中最高价达到39.5万元/吨，最低价下探至37.533万元/吨，最终收盘价为37.933万元/吨，较前一交易日上涨 4.12%。

从交易数据来看，当日成交量为470,223手，成交额达179.89632亿元，显示出市场交投活跃度较高。然而，持仓量为42,853手，较前一交易日减少7,782手，呈现出“量增仓减”的特征，说明在价格上涨过程中市场参与者存在较大分歧，部分资金选择获利了结。

2. 现货市场基差分析

当日SHFE锡期货主力合约基差为 -6330元/吨，基差率为 -1.6971%，表明期货价格高于现货价格，形成期货升水格局。这一现象反映出市场对远期锡供应的预期较为宽松，或近期需求端存在一定的支撑。

从基差率的绝对值来看，当前升水幅度处于历史中等水平，尚未达到显著套利区间，因此对期现套利交易的吸引力有限。

3. 市场动态

• 库存情况：国内锡库存为6,935吨，LME锡库存为5,905吨，整体库存水平处于相对合理区间，对市场价格形成一定支撑。
• 资金沉淀：SHFE锡期货沉淀资金为42.6251亿元，较前一交易日增加5.7304亿元，显示市场资金流入趋势明显。
• 持仓结构：主力席位上，空头持仓比例略高于多头，表明市场情绪偏向谨慎，投资者对后市走势存在分歧。

4. 行情展望

近期有色金属价格波动显著扩大，市场情绪波动加剧，需警惕市场情绪衰减可能带来的节奏变化和价格调整风险。在当前的市场环境下，建议投资者密切关注供需变化、宏观经济数据以及政策动向，以应对可能的市场波动。

此外，由于市场情绪较为复杂，建议交易者在进行决策时，应结合自身风险承受能力和投资目标，审慎评估市场走势，避免盲目操作。

5. 风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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• 期货市场存在较高风险，投资者应谨慎入市，充分了解市场规则与风险。

6. 总结要点

• 价格走势：锡期货主力合约震荡上行，涨幅达4.12%。
• 市场活跃度：成交量显著增加，显示市场参与度较高。
• 基差分析：期货升水，但升水幅度未达显著套利区间。
• 库存水平：国内与LME库存均处于合理区间，对价格形成支撑。
• 市场情绪：空头持仓略占优势，市场情绪偏向谨慎。
• 风险提示：需关注市场情绪变化及价格波动风险，期货交易有风险，入市需谨慎。