2024-05-15-PitchBook-2023年第三季度欧洲风险投资分析_19页_2mb

2023年Q3欧洲风险投资估值报告摘要

整体市场趋势

• 估值持续下降，但仍出现环比恢复迹象，表明市场可能复苏。
• 下跌幅度在早期阶段（Pre-seed/Seed/Early-stage）更为显著。
• 多数阶段估值同比下降，但部分阶段（如Pre-seed、Seed）同比降幅相对较小。
• 处置轮（Down Rounds）比例轻微上升，季度环比持平，但仍低于2022年同期。

各阶段估值变化

• Pre-seed：估值表现最 resilient，同比增加20%，尽管同比仍有下降。
• Seed：同比降幅8.9%，Q3环比有所上升。
• Early-stage：同比持平，Q3环比小幅上升。
• Late-stage：同比降幅4.3%，但环比上升，表现优于早期阶段。
• Venture Growth：是表现最弱的阶段，同比降幅17.4%。

行业趋势

• 医疗保健与制药：估值表现最 resilient，成长阶段估值同比上升45.3%。
• 消费科技：估值总体下降，成熟阶段公司如Getir、Gousto因宏观经济环境面临挑战。

地区趋势

• 北欧与UK/Ireland：估值普遍上升，Denmark、UK均显示出韧性。
• 地区差异显著，非传统投资人退出纬度减弱。

非传统投资趋势

• 参与度同比下降至73.4%（2020年水平），投资活动和估值均受影响。
• 私人股本可能更倾向其他策略，如房地产。

退出情况

• 退出估值下降，收购与上市市场均受影响。
• 上市同比下降明显，收购估值虽有上升，但整体涨幅不如早期。
• 获利的公司中较多数未达到或超过历史峰值估值。

独角兽

• 2023欧洲独角兽总数保持在135家，但估值总额同比下降。
• 大多数独角兽经历了估值调整，反映资本市场低迷。

总体结论

• 尽管估值普遍下降，第三季度显示出恢复迹象，尤其Pre-seed轮表现强劲。
• 市场参与者调整策略，投资更注重效率和成本控制。