PitchBook-2023年二季度欧洲风险投资评估报告（英）-2023.8-18页_5mb

2023年Q2欧洲VC投资估值总结

• 整体趋势：2023年上半年，欧洲风险投资（VC）估值出现全面下降，尤其是晚期和增长型阶段，估值中位数较2022年减少13-18%，而天使和种子阶段相对稳健，仅轻微下降或持平。

• 阶段性分析：天使和种子阶段估值下降较小，分别下降10.2%和保持稳定；早期阶段估值从€6.2百万降至€5.7百万；晚期和增长型阶段估值降幅最大，分别降低13%和18.5%，说明较成熟企业更易受宏观经济和融资环境影响。

• 交易动态：Q2下轮交昂数字升至26.2%，显示投资者信心减弱；非传统投资者参与减少，总体投资价值下降，但交易数量比例不变，可能表示转向更早期、较低估值的更小规模交易。

• 行业视角：金融科技和消费商品服务在早期阶段表现较强韧，但后期阶段估值承压；区域上，英国和爱尔兰的天使/种子阶段增长较快，而法国和荷兰的晚期阶段估值急剧下降。

• 独角兽和流动性：欧洲活独角兽数降至134个，比2022年减少；未然子交易额为€21亿，比2022年减少；退出市场疲软，中位数退出估值从€33.9百万降至€17.3百万，IPO回报绝大多数为负， acquisition退出的估值波动收窄，但仍处于低位。

• 宏观经济影响：高利率和严格货币政策是主要原因，估值调整延迟于股票市场，行业需调整运营成本和融资策略以应对流动性挑战。