20260401-申银万国期货-品种策略日报-天胶_1页_163kb

期货市场分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所倪梦雪撰写，提供关于天胶及相关品种的市场数据与分析。内容主要涵盖期货价格、价差、持仓量、现货价格及下游需求等多方面信息，结合市场背景分析，提出对短期走势的判断。

主要观点与关键信息

一、期货价格表现

• RU主力：前日收盘价为16400元/吨，涨跌幅为-1.00%，成交量为90295手。
• NR主力：前日收盘价为13670元/吨，涨跌幅为-1.26%，成交量为34036手。
• BR主力：前日收盘价为17350元/吨，涨跌幅为-2.12%，成交量为683189手。

二、价差分析

• RU-NR：当前价差为2730元/吨，较前值2720元/吨微涨10元/吨。
• RU-BR：当前价差为-950元/吨，较前值-1160元/吨回升210元/吨。
• NR-BR：当前价差为-3680元/吨，较前值-3880元/吨回升200元/吨。

三、基差情况

• RU基差：
  • 混合-RU：当前基差为-150元/吨，前值为-165元/吨。
  • 烟片-RU：当前基差为-620元/吨，前值为-880元/吨。
• 基差整体趋势：基差有所回升，显示期货价格与现货价格之间的差距缩小。

四、现货价格

• 全乳山东：现值为16200元/吨，涨跌幅为-0.92%。
• 全乳上海：现值为16250元/吨，涨跌幅为-0.91%。
• 全乳昆明：现值为16250元/吨，涨跌幅为0.00%。
• 烟片山东：现值为19700元/吨，涨跌幅为-0.51%。
• 烟片上海：现值为19700元/吨，涨跌幅为-0.51%。
• 混合青岛：现值为15780元/吨，涨跌幅为0.61%。
• 混合云南：现值为16185元/吨，涨跌幅为-0.40%。

五、下游需求

• 泰国烟片：现值为79.55泰铢/千克，涨跌幅为0.76%。
• 泰国杯胶：现值为60.81泰铢/千克，涨跌幅为-0.62%。
• 泰国乳胶：现值为80泰铢/千克，涨跌幅为0.63%。

六、市场分析与策略建议

• 供应端：天胶处于季节性低产阶段，国内云南产区提前开割，新胶供给压力预期增加，但当前国内产区仍处于开割初期，产量有限，具体产出需持续观察。泰国产区低产季将持续至5月，供应端整体偏紧。
• 库存情况：国内青岛天胶总库存持续累库，短期供应端弹性减弱。
• 原料胶价格：原料胶价格相对坚挺，对胶价形成支撑。
• 需求端：全钢胎开工率保持平稳，需求端未出现明显下滑。
• 合成胶表现：合成胶夜盘强势，带动天胶企稳走强。
• 短期走势：预计天胶短期走势延续强势。

风险提示与免责声明

1. 报告依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期的风险。
2. 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化，可能影响市场走势。
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分析师声明

• 倪梦雪具有期货交易咨询执业资格，报告数据来源合规，分析逻辑基于其职业理解。
• 报告清晰准确地反映其研究观点，结论独立、客观、公正，不受第三方影响。
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