期货市场总结：天然橡胶及相关品种
核心内容概述
本报告由申银万国期货研究所倪梦雪发布，分析了近期天然橡胶（RU）、邻苯二甲酸二丁酯（NR）、丁二烯橡胶（BR）以及相关价差和基差数据，同时结合现货价格、下游需求和市场趋势，对天然橡胶价格走势进行了评论与策略建议。
主要品种价格分析
期货价格（元/吨）
| 品种 |
前日收盘价 |
前2日收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| RU主力 |
16870 |
16765 |
105 |
0.63% |
| NR主力 |
13495 |
13320 |
175 |
1.31% |
| BR主力 |
15665 |
15685 |
-20 |
-0.13% |
- RU主力：前日收盘价为16870元/吨，较前2日上涨105元，涨幅为0.63%。
- NR主力：前日收盘价为13495元/吨，较前2日上涨175元，涨幅为1.31%。
- BR主力：前日收盘价为15665元/吨，较前2日下跌20元，跌幅为0.13%。
价差分析（元/吨）
| 价差 |
前日价差 |
前2日价差 |
涨跌 |
| RU-NR |
3375 |
3445 |
-70 |
| RU-BR |
1205 |
1080 |
125 |
| NR-BR |
-2170 |
-2365 |
195 |
- RU-NR价差：从3445元/吨降至3375元/吨，下跌70元。
- RU-BR价差：从1080元/吨升至1205元/吨，上涨125元。
- NR-BR价差：从-2365元/吨升至-2170元/吨，上涨195元。
基差分析（元/吨）
| 品种 |
前日基差 |
前2日基差 |
涨跌 |
| RU基差 |
-170 |
-165 |
-5 |
| 混合-RU |
3030 |
3035 |
-5 |
| 烟片-RU |
-1330 |
-1005 |
-325 |
- RU基差：前日为-170元/吨，较前2日下跌5元。
- 混合-RU基差：前日为3030元/吨，较前2日下跌5元。
- 烟片-RU基差：前日为-1330元/吨，较前2日下跌325元。
现货价格（元/吨）
| 品种 |
现值 |
前值 |
涨跌幅 |
| 全乳山东 |
16600 |
16500 |
0.61% |
| 全乳上海 |
16700 |
16600 |
0.60% |
| 全乳昆明 |
16700 |
16600 |
0.60% |
| 烟片山东 |
19900 |
19800 |
0.51% |
| 烟片上海 |
19900 |
19800 |
0.51% |
| 混合青岛 |
15540 |
15760 |
-1.40% |
| 混合云南 |
16500 |
16575 |
-0.45% |
- 全乳胶：山东、上海、昆明现货价格均上涨，涨幅在0.51%-0.61%之间。
- 烟片胶：山东、上海现货价格小幅上涨，涨幅为0.51%。
- 混合胶：青岛现货价格下跌1.40%，云南下跌0.45%。
下游需求分析（泰铢/千克）
| 品种 |
现值 |
前值 |
涨跌幅 |
| 泰国烟片 |
74.1 |
72.57 |
2.11% |
| 泰国杯胶 |
60.65 |
59.92 |
1.22% |
| 泰国乳胶 |
72.3 |
71 |
1.83% |
- 泰国烟片：现值为74.1泰铢/千克，较前值上涨2.11%。
- 泰国杯胶：现值为60.65泰铢/千克，较前值上涨1.22%。
- 泰国乳胶：现值为72.3泰铢/千克，较前值上涨1.83%。
评论及策略建议
- 供应端：国内产区仍处于停割阶段，预计3月下旬将逐步开始新胶开割；泰国产区处于低产季，低产季将持续至5月。国内青岛天胶总库存持续累库，短期供应端弹性减弱，原料胶价格相对坚挺。
- 需求端：全钢胎开工率保持平稳，原油近期波动较大，但天胶走势相对独立，短期外部影响减弱。
- 价格走势：预计胶价将震荡偏强。
风险提示
- 报告结论存在范围局限性，对未来预测可能不及预期。
- 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。
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- 报告仅供交流研讨，不构成买卖出价建议，投资者据此操作，风险自担。
数据来源
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