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贵金属市场分析总结（2025年2月18日）

核心内容概览

本报告对2025年2月18日贵金属市场的走势进行了分析，重点跟踪黄金与白银的期货及现货价格变动、成交量与持仓变化、价差情况以及汇率影响。报告由国泰君安期货分析师王蓉和刘雨萱撰写，提供专业市场观点。

主要观点

黄金市场表现

• 价格走势：黄金整体呈现高位回落趋势，沪金2504合约昨日收盘价为677.10，日涨幅为-1.64%；黄金T+D昨日收盘价为675.90，日涨幅为-1.44%。夜盘收盘价分别为678.22（-0.18%）和677.14（-0.11%）。
• Comex黄金：Comex黄金2504合约昨日收盘价为2894.70，日涨幅为0.57%；伦敦金现货收盘价为2921.25，日涨幅为0.20%。
• 趋势强度：黄金趋势强度为-1，表明市场整体偏弱。

白银市场表现

• 价格走势：白银市场表现偏弱，沪银2504合约昨日收盘价为8016，日涨幅为-2.96%；白银T+D昨日收盘价为8010，日涨幅为-2.79%。夜盘收盘价分别为8015.00（-1.24%）和8001（-0.89%）。
• Comex白银：Comex白银2504合约昨日收盘价为32.875，日涨幅为0.67%；伦敦银现货收盘价为32.372，日涨幅为0.77%。
• 趋势强度：白银趋势强度为-1，表明市场整体偏弱。

关键信息

成交与持仓数据

• 沪金2504：昨日成交444,374手，较前日变动+189,992手；昨日持仓174,667手，较前日变动-16,239手。
• Comex黄金2504：昨日成交80,292手，较前日变动-136,540手；昨日持仓388,673手，较前日变动-5,058手。
• 沪银2504：昨日成交1,332,445手，较前日变动+438,387手；昨日持仓343,311手，较前日变动-56,552手。
• Comex白银2504：昨日成交23,880手，较前日变动-81,599手；昨日持仓81,480手，较前日变动0手。

ETF持仓数据

• SPDR黄金ETF：昨日持仓863.06，较前日变动-1。
• SLV白银ETF（前天）：持仓13,654.26，较前日变动0。

库存数据

• 沪金：昨日库存15,144千克，较前日变动0。
• Comex黄金（前日）：库存37,448,324金衡盎司，较前日变动+392,519。
• 沪银：昨日库存1,454,124千克，较前日变动+26,706。
• Comex白银（前日）：库存377,888,762金衡盎司，较前日变动+2,044,809。

价差分析

• 黄金T+D对AU2412：昨日价差为-1.20，较前日变动+1.40。
• 沪金2502对2504：昨日价差为1.06，较前日变动-0.22。
• 买沪金12月抛6月跨期套利成本：昨日为4.77，较前日变动-0.87。
• 黄金T+D对伦敦金：昨日价差为288.07，较前日变动+283.96。
• 白银T+D对AG2502：昨日价差为20，较前日变动+11。
• 沪银2502对2504：昨日价差为21，较前日变动+4。
• 买沪银12月抛6月跨期套利成本：昨日为73.41，较前日变动-11.3。
• 白银T+D对伦敦银：昨日价差为3,039，较前日变动+3,294。

汇率影响

• 美元指数：昨日价格为106.73。
• 美元兑人民币（CNY即期）：昨日价格为7.26。
• 欧元兑美元：昨日价格为1.05，较前日变动0。
• 美元兑日元：昨日价格为152.40，较前日变动+0.05。
• 英镑兑美元：昨日价格为1.21，较前日变动0。

宏观及行业新闻

1. 中国民营经济发展：国家主席强调民营经济前景广阔，多位知名企业家参与座谈会。
2. 新型储能制造业：工信部等八部门发布行动方案，推动新一代信息技术在储能行业应用。
3. 高盛上调目标位：预计AI广泛应用未来十年将提升中国公司每股收益约2.5%。

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