20231102-新湖期货-新湖早盘提示_6页_374kb

金属类

铝

• 利多：云南减产在即，供给端扰动给予价格支撑；减产基期铸锭量或短暂增加，但实际损失明显
• 利空：消费欠佳，季节性走弱预期，贴水90元；消费敏感度高
• 操作：逢低做多为主

铜

• 震荡偏强：美联储维持利率不变（鸽派解读）；国内制造业PMI降至枯荣线下方，但精铜库存去库、精废价差收窄提供支撑

镍&不锈钢

• 供应过剩：全球精炼镍过剩，库存双增
• 震荡下行：镍价延续跌势，不锈钢需求疲软

锌

• 易涨难跌：Nyrstar关闭两座锌矿，供应偏紧；冬储预期下产量不及预期
• 操作：高抛低吸暂显机会

铅

• 偏强震荡：再生铅检修提振；库存压力大但成本支撑尚存
• 建议：短线维持偏强震荡，轻仓谨慎操作

氧化铝

• 维持偏空：消费因电解铝减产趋弱；库存压力下价格难坚挺

锡

• 震荡企稳：锡矿供应充足，消费韧性强，库存小幅去化
• 建议：短线逢低试多

工业硅

• 区间震荡：西南复产暂停，北方维稳
• 预期：短期调整空间有限，中期关注新增产能投放节奏

能源化工与农产品

热卷/螺纹卷

• 成材高位震荡：库存低、需求好且宏观托底预期尚可
• 风险：需防范政策边际变化影响预期

铁矿石

• 震荡偏强：议息会议落地后情绪回暖；贴水格局限制下方空间
• 风险：供暖季限产及钢厂亏损可能导致监管压力

动力煤

• 需求清淡：库存高位，市场预期博弈
• 关键：关注寒潮对需求提振、进口政策变化

玻璃

• 基本面稳定：施工逐步修复，竣工端或提供托底
• 风险：偏低的库存水平与新增产线投产预期背离

纯碱

• 双面承压：新增产能释放将加剧累库；价格大幅下移空间有限

原油

• 区间震荡：短期地缘胶粘；中期累库局面压制上行空间

PTA

• 加工费修复：炼厂检修+聚酯刚需托底
• 限制：下游利润压缩，加工费上行空间有限

短纤

• 需求疲软：订单恢复不及预期， 库存逐步抬升

甲醇

• 短空长多：累库短期难改；中长期供给边际改善预期较强

尿素

• 口出组合偏强：产量高企，出口预期向好，建议观望

MEG

• 高库存打压：供需弱平衡，建议逢高做空

PVC

• 背面驱动：下游开工不足，库存累库；现货与期货基差拉大

烧碱

• 累库压价：供需矛盾延续，库存处同期高位

PX

• 驱动转弱：基本面松动，操作上建议中长线布局多单

苯乙烯

• 绝对低位：估值修复叠加供应收缩，建议多单思路

天然橡胶

• 基本面变化：建议观望，棕榈油减产预期存在，但需谨慎

丁二烯橡胶

• 多单趋势确认：供需结构特殊， 政策溢价加持，长期建议多持

油脂类

油脂

• 暂性偏空：产地库存压力大，需关注进口政策变化

花生

• 开机低迷：价格震荡，建议观望

纸浆

• 震荡为主：成本支撑尚可，下游需求持续走弱

豆粕

• 角色承压：收割季到港量与出口竞争平衡

生猪

• 结构性机会：现货超跌，远月合约存在补涨空间

玉米

• 基本面向好：关注政策托底，价格可能已进入筑底阶段

白糖

• 暂观望：新糖未上市，短期建议高抛低吸

棉花

• 明朗前景：单边突破信号需谨慎，等待下游消费改善