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超凡股份2020年年度总结及科创板IPO知识产权解决方案分析

核心内容

超凡股份在2020年实现了营业收入5.49亿元，同比增长2.41%，归母净利润达到4123.62万元，同比增长44.51%。公司通过提供一站式知识产权解决方案，持续推动其在知识产权全产业链的发展。

主要观点

• 业务增长显著：公司2020年专利业务收入增长15.29%，而商标业务收入略有下降。但知识产权分析评议、专利其他检索与分析、专利挖掘布局、专利无效检索与分析等细分业务均实现大幅增长，其中知识产权分析评议业务同比增长约270%。
• 客户结构优化：公司坚持“聚焦中大型客户，聚焦中高端市场”的策略，新增中大型客户738家，优质客户数和占比均明显增加，服务客户领域覆盖装备制造、半导体芯片、信息技术、人工智能、工业自动化、医药化学、化工新材料等多个行业。
• 组织转型：2020年11月，公司启动“三年管理变革项目”，与深圳传世智慧科技有限公司合作，推动组织向以客户为中心的流程型转型，提升服务专业性。
• 战略合作与创新：公司与上海新微科技集团共同投资成立新微超凡，聚焦半导体、互联网及医疗器械领域的知识产权运营，旨在构建科创属性评级体系，探索行业高端服务模式，并通过中科院微系统所专利资产进行运营，实现高价值专利资产收益增值。
• 行业活动与荣誉：公司参与“2020标准必要专利国际研讨会”，并获得“2020年度优秀商标代理机构”称号，其代理案例和代理人也获得多项荣誉。
• 信息安全能力提升：超凡管理系统通过“信息系统安全等级保护”备案，标志着其在信息安全管理和系统建设方面达到国家标准。
• 投资建议：随着国家知识产权保护政策的加强及新专利法开放许可制度的推出，公司有望在专利许可市场中持续增长。当前市值为9.3亿元，PETTM为22.7X，建议关注。
• 风险提示：公司面临协议控制风险及人力资源管理难度增大的风险。

关键信息

• 财务表现：

  • 营收：5.49亿元，同比增长2.41%
  • 归母净利润：4123.62万元，同比增长44.51%
  • 扣非归母净利润：3670.30万元，同比增长50.80%

• 业务增长亮点：

  • 专利业务收入增长15.29%
  • 知识产权分析评议业务同比增长约270%
  • 专利其他检索与分析业务同比增长约83%
  • 专利挖掘布局业务同比增长约61%
  • 专利无效检索与分析业务同比增长约32%

• 战略合作：

  • 与上海新微科技集团成立新微超凡，聚焦集成电路领域IP咨询与运营。
  • 通过聚合专利运营权，实现高价值专利资产收益增值。

• 组织与市场：

  • 启动三年管理变革项目，推动组织转型。
  • 市场认可度稳步提高，客户覆盖多个高科技行业。

• 政策支持：

  • 国家知识产权局发布《推动知识产权高质量发展年度工作指引(2021)》，公司有望受益于相关政策落地。

图表目录

• 图1：超凡股份历年营收及增速
• 图2：超凡股份历年归母净利润及增速
• 图3：超凡股份历年研发费用率
• 图4：超凡股份历年盈利能力
• 图5：超凡股份历年经营活动现金流量净额（万元）
• 图6：超凡股份历年费用情况

分析师声明

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