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超凡股份2020Q3业绩总结

核心内容

超凡股份（股票代码：未提供）于2020年11月11日发布三季度报告，展示了其在知识产权服务领域的持续发展与业绩表现。公司作为国内领先的知识产权全产业链解决方案提供商，致力于为中大型客户和中高端市场提供一站式服务，具备较强的行业竞争力和专业能力。

主要观点

1. 业绩表现

• 营业收入：2020年前三季度实现营业收入3.90亿元，同比下降2.31%；第三季度实现1.49亿元，同比下降1.68%。
• 归母净利润：2020年前三季度归母净利润为0.32亿元，同比增长45.45%；第三季度归母净利润为0.14亿元，同比增长35.12%。
• 利润增长原因：主要得益于营业总成本下降约1,000万元，降幅达7.29%。

2. 业务增长

• 公司在专利无效检索与分析、专利专题检索与分析等核心业务上保持稳健增长。
• 通过成立多个细分领域开拓小组，如锂电池、燃料电池、精准医疗等，公司深入垂直行业，提供专业化的知识产权服务。

3. 公司定位与行业地位

• 公司定位为“一站式知识产权解决方案专业提供商”，并已全面完成知识产权全产业链布局。
• 超凡股份在知识产权诉讼商标团队榜中位列TOP10，并连续三年在社会组织专业期刊发表文章数排行榜中位列第一。

4. 财务指标改善

• 毛利率：2020年前三季度综合毛利率为41.71%，同比上升1.05个百分点。
• 费用控制：销售费用率下降至16.51%（-7.24pct），管理费用率上升至12.76%（+2.04pct）。
• 研发投入：2020年前三季度研发支出为241.09万元，占营收比例0.62%。
• 经营性现金流：2020年前三季度经营性现金流净额为0.24亿元，同比增长189.11%；第三季度为0.13亿元，同比增长43.16%。

5. 预收款项增长

• 公司2020年前三季度预收款项达到1.11亿元，同比增长39.08%，显示良好的订单和客户信任度。

关键信息

• 投资建议：公司具备专业的知识产权专家团队，提供从确权到维权、从研发到运用、从信息到情报的全面解决方案。公司市值为10亿元，对应PE（ttm）为26X，建议关注。
• 风险提示：
  • 税收政策风险
  • 协议控制导致的风险
  • 管理难度增大风险

图表目录（摘要）

• 图1：超凡股份营收及增速
• 图2：超凡股份归母净利润及增速
• 图3：超凡股份研发费用率
• 图4：超凡股份盈利能力
• 图5：超凡股份经营性现金流净额
• 图6：超凡股份期间费用率

分析师信息

• 分析师：诸海滨
• 执业证书编号：S1450511020005
• 联系方式：zhuhb@essence.com.cn / 021-35082086

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总结

超凡股份在2020年Q3展现出良好的盈利能力，尽管营收略有下滑，但归母净利润增长显著。公司通过聚焦细分行业和提升服务专业性，进一步巩固了其在知识产权服务领域的领先地位。同时，公司费用控制得当，经营性现金流显著改善，预收款项增长也反映了市场需求的增强。总体来看，超凡股份在知识产权全产业链布局上取得了重要进展，具备较强的投资价值。