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中辉有色市场分析总结

核心内容概览

中辉有色近期对多种有色金属品种进行了市场分析，重点关注宏观因素、供需变化及市场情绪对价格的影响。整体市场呈现震荡格局，部分品种存在回调机会，而部分品种则具备中长期上涨潜力。

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主要观点与关键信息

黄金

• 核心观点：承压
• 主要逻辑：
  • 当前美元、美债利率保持高位，主要央行或进入加息通道。
  • 中东局势反复无常，美国强化石油美元，各国通胀预期走高，流动性环境偏紧。
  • 黄金弱势下跌，波动率走高，操作上需谨慎，建议长线配置思路参与。

白银

• 核心观点：承压
• 主要逻辑：
  • 银价跟随金价波动，短期受美元和美债利率压制。
  • 日本和欧洲进入加息周期，压制大宗商品价格。
  • 银价短期震荡筑底，关注基本面交易力量出现。
  • 操作上需关注风险报偿比。

铜

• 核心观点：回调试多
• 主要逻辑：
  • 超级宏观周来临，美伊局势紧张，美元冲高回落，铜获得10万关口支撑。
  • 铜矿供应紧张，国内需求进入淡季，但库存去化支撑铜价。
  • 操作建议：回调逢低试多，中长期对铜依旧看好。
• 操作区间：
  • 沪铜：【100500，104500】元/吨
  • 伦铜：【13000，13500】美元/吨

锌

• 核心观点：震荡
• 主要逻辑：
  • 锌精矿加工费加速下滑，创历史新低，供应扰动对锌价中长期有支撑。
  • 宏观和板块情绪回暖，成本端支撑增强。
  • 短期锌强势反弹，关注上方均线压力。
• 操作区间：
  • 沪锌：【24000，24800】元/吨
  • 伦锌：【3480，3580】美元/吨

锡

• 核心观点：震荡
• 主要逻辑：
  • 宏观和板块情绪回暖，美光财报超预期支撑AI叙事。
  • 锡基本面中长期逻辑不变，短期区间震荡。
• 操作建议：关注下方整数关口支撑，区间震荡。

铝

• 核心观点：震荡
• 主要逻辑：
  • 海外铝供应缺口扩大，国内铝高库存，终端需求进入传统淡季。
  • 铝隔夜大跌，关注下方支撑。
• 操作区间：
  • 沪铝：【22000-23000】元/吨
  • 氧化铝：【2700，2800】元/吨

镍

• 核心观点：低位震荡
• 主要逻辑：
  • 印尼政策预期调整，镍矿开采配额可能放宽。
  • 国内社会库存累库，下游不锈钢厂接受度低，需求疲软。
  • 建议前期镍空单逐步止盈，短期低位震荡。
• 操作区间：
  • 镍：【120000-130000】元/吨

工业硅

• 核心观点：区间震荡
• 主要逻辑：
  • 6月小幅累库，高基差支撑盘面。
  • 成本端焦煤价格上涨，政策预期支撑，成本底确认。
  • 操作建议：逢低做多。
• 操作区间：【22000-23000】元/吨

多晶硅

• 核心观点：回调买入
• 主要逻辑：
  • 6月小幅去库，7月转为累库。
  • 多晶硅会议有一定利好，但现实压力仍存。
  • 绝对价格角度看，中长期可逢低买入。

碳酸锂

• 核心观点：二次探底
• 主要逻辑：
  • 总库存连续8周去库，但产量小幅增加，供需延续紧平衡。
  • 仓单量下滑，若复产消息确认，可能引发恐慌情绪。
  • 主力合约或将进行二次探底。
• 操作建议：观望【131000-150000】元/吨

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风险提示

• 黄金：中东局势反复，流动性危机。
• 白银：需求不足，政策变化。
• 铜：美联储政策，市场情绪波动。
• 锌：需求不足，政策刺激。
• 铝：美联储政策，需求疲软。
• 镍：印尼政策风险，不锈钢库存变动。
• 碳酸锂：供应端扰动，市场预期反复。

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免责声明

• 本报告由中辉期货研究院编制。
• 所有信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告不构成投资建议，投资者需独立判断并承担风险。
• 期货投资有风险，投资需谨慎。