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车载显示出货量持续增长，Q3 DRAM价格涨幅或有所收窄

核心内容概述

本报告分析了电子行业在2021年7月19日至7月25日期间的市场动态与投资建议，重点指出存储芯片与车载显示两大板块的变化趋势，并对行业估值与投资机会进行评估。

主要观点

存储芯片板块

• DRAM库存上涨：由于上半年买家对电子元件的采购量大幅增加，DRAM库存已涨至较高水平，预计三季度合约价涨幅将由上季度的18-23%收敛至3-8%。
• 价格走势：DDR3价格涨幅预计为8-13%，DDR4则随主流PC及Server DRAM小幅上扬，涨幅约3-8%。
• 未来展望：随着供给持续增加，四季度DRAM价格涨幅将进一步收窄。

车载显示板块

• 出货量增长：2021年一季度车载显示出货量同比增长17.3%，主要受益于疫苗接种普及和汽车智能化渗透。
• 市场恢复：整车销售显著提升带动了车载显示需求增长。
• 不确定性因素：原材料短缺及印度、东南亚疫情对后续车载面板需求形成不确定性，需持续关注。

行业整体表现

• 电子指数上涨：上周电子指数上涨3.53%，跑赢沪深300指数3.64个百分点。
• 子行业表现：二级子行业全面上涨，半导体涨幅最大（7.98%），三级子行业LED涨幅显著（22.11%）。
• 估值情况：SW电子板块PE(TTM)为43.96倍，较历史峰值88.11倍仍有50.11%的上行空间。

关键信息

投资建议

• 推荐关注存储芯片和车载显示等高景气度细分领域。
• 重点推荐公司：京东方A，作为显示面板龙头，值得关注。

风险提示

• 贸易摩擦：可能对消费电子行业带来冲击。
• 技术研发风险：若跟不上预期，将影响市场发展和国产化进程。
• 同行业竞争加剧：竞争者可能加快研发速度或获得更高市场接受度。
• 疫情反复风险：东南亚及印度疫情可能影响汽车市场及车载面板需求。

个股表现

• 周涨幅最高：聚飞光电（60.43%）。
• 上涨个股比例：60.48%的个股上涨，其中LED、集成电路等板块表现突出。
• 下跌个股：信维通信、寒武纪-U、协创数据等跌幅较大。

行业动态与公司公告

• 关联交易：上周有4笔大宗关联交易，涉及华金资本、国民技术、新洁能等公司。
• 股东增减持：3家公司发布重要股东增减持公告，包括民德电子、寒武纪-U、晓程科技。
• 大宗交易：累计交易量达3287.96万股，成交金额136687.73万元，涉及海康威视、安洁科技、中芯国际等。
• 限售解禁：本周有17家公司发生限售解禁，解禁数量较大，如安洁科技（61.26%占比）、寒武纪-U（60.05%占比）等。

总结

电子行业在2021年7月表现出强劲上涨趋势，尤其在半导体和LED板块。存储芯片板块因库存上升，预计三季度价格涨幅将有所收敛，而车载显示板块则因市场恢复和智能化推动，出货量显著增长，但面临原材料短缺和疫情带来的不确定性。行业估值仍有较大提升空间，建议关注高景气度细分领域及优质标的，如京东方A。同时，需警惕技术研发、竞争加剧和疫情等潜在风险。