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金融衍生品日报（2025年12月11日）

财经要闻要点

1. 中央经济工作会议：

   • 明年政策：稳中求进、提质增效，财政保持赤字与债务规模，货币政策保持流动性充裕。
   • 强调政策一致性与超预期调控可能性有限。

2. 商务关税调整：墨方措施可能实质性损害贸易伙伴利益。

3. 资金与汇率：

   • 央行净回笼流动性，隔夜资金利率创新低。
   • 美联储降息25基点，仍保持货币政策灵活。

市场分析总结

• 股市：受亚太股市拖累，主要股指全线下跌，成交量未降。科技板块受情绪影响显著，尾盘抛压加大。
• 债市：国债期货全线上涨，符合政策预期，中长期债修复空间仍存；短期债券隐含远期收益率逼近历史高点，存在空单配置机会。

交易策略

1. 股指期货：震荡整理，观望为宜。
2. 国债期货：TL多单建议逢高部分止盈，关注资金面波动与政策不确定性。

风险提示

• 内外政策超预期变化、地缘政治风险、通胀突发超调。