> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 运机集团（001288.SZ）2025年年报总结 ## 核心内容概述 运机集团于2026年4月17日发布了2025年年报，展示了公司在复杂市场环境下的经营表现与战略进展。尽管输送机行业整体收入出现下滑，但公司凭借出口额的两位数增长和海外业务的持续突破，实现了业绩的稳步提升。2025年公司营业总收入为18亿元，同比增长16%；归母净利润为2.0亿元，同比增长24%；扣非归母净利润为0.8亿元，同比下降39%。其中，第四季度业绩出现波动，营业总收入同比增长-17%，归母净利润同比增长21%，但扣非归母净利润大幅下降112%。 ## 主要观点分析 ### 1. 行业整体表现 - **行业收入放缓**：2025年物料搬运机械行业营业收入同比下降2.0%，利润总额下降7.6%。 - **出口额增长显著**：行业出口额达370.45亿美元，同比增长12.42%，成为行业增长的主要驱动力。 - **利润率下降**：行业整体利润率降至6.5%，较上年下降0.4个百分点，亏损面增加2.1个百分点。 ### 2. 公司主营业务表现 - **输送机设备整机业务**：收入13.5亿元，同比下降4%，毛利率25.3%，同比下降4.9个百分点。 - **永磁电机滚筒业务**：收入1.9亿元，同比增长502%，毛利率32.7%，同比增长18.8个百分点。 - **备件及技术服务业务**：收入1.6亿元，同比增长118%，毛利率18.2%，同比下降2.5个百分点。 - **非经常性损益影响**：公允价值变动净收益为0.8亿元，同比大幅增加，但剔除该因素后，扣非归母净利润仍同比下降。 ### 3. 海外业务突破 - **重要项目交付**：成功交付西芒杜铁矿带式输送机系统（标段三）及马瑞巴亚港带式输送机系统，彰显技术实力。 - **系统解决方案输出**：签订4.06亿美元的几内亚项目订单，标志着公司从单一设备出口向系统解决方案输出的战略转型。 - **超长距离项目能力**：承担银谷项目长达128公里的超长距离越野转弯型带式输送系统全流程设计、生产、安装与调试，展现高端化能力。 - **“抱团出海”策略**：加强与中钢集团、紫金国际等央企合作，提升国际市场开拓效率。 - **海外收入占比高**：2025年海外业务收入达10.1亿元，占总收入的56%，成为公司业绩增长的核心引擎。 ## 关键信息提炼 - **业绩亮点**：出口额增长、海外业务突破、系统解决方案订单签订。 - **挑战因素**：行业整体收入下降、毛利率承压、原材料价格上涨、市场竞争加剧。 - **战略转型**：公司正从传统设备出口向系统解决方案输出转型，提升国际竞争力。 - **国际化进程**：通过海外子公司构建本土化运营网络，增强应对地缘政治风险的能力。 ## 风险提示 - 海外市场拓展不及预期 - 原材料价格上涨 - 市场竞争加剧 - 非经常性损益波动可能影响利润表现 ## 总结 2025年，运机集团在行业整体收入放缓的背景下，凭借出口额的两位数增长和海外业务的显著突破，实现了业绩的相对稳定增长。公司通过“抱团出海”策略和系统解决方案输出，加速国际化进程，提升高端化能力。尽管面临原材料上涨和市场竞争加剧等挑战，但海外业务的持续增长为公司未来业绩提供了重要支撑。整体来看，运机集团正逐步从传统制造向国际化智能装备服务商转型，具有较强的发展潜力。 ```