20180123-长城国瑞证券-TMT行业周报2018年第4期（总第13期）_Gartner更新全球IT支出预测_欧盟批准高通收购NXP_20页_1mb

TMT行业周报2018年第4期（总第13期）总结

核心内容

全球IT支出预测

• Gartner预测：2018年全球IT支出将达到3.68万亿美元，同比增长4.5%。其中，企业软件支出增长9.5%，设备支出增长5.6%，IT服务支出增长5.5%。
• 2019年预测：全球IT支出预计达到3.78万亿美元，同比增长2.7%。
• 主要驱动力：商业数字化、区块链、物联网、大数据、机器学习和人工智能。

重要行业动态

• 谷歌与腾讯合作：签署专利交叉授权协议，有助于双方在专利研发上的深入合作，为谷歌重回中国市场和腾讯拓展海外市场铺路。
• T-Mobile推出NB-IoT服务：作为美国首例，年费为6美元，数据传输限额为12MB，显示出其在物联网领域的战略选择。
• 高通收购恩智浦：获得欧盟批准，该交易是半导体行业最大的一笔，高通将成为汽车芯片市场的领先供应商。
• 中国移动5G规划：将在5大城市进行500站规模试验，推动5G技术应用和商用验证。
• 工信部发放CDN和云服务牌照：4家CDN牌照企业及8家云服务牌照企业获准，显示行业持续发展。

主要观点

行业整体表现

• 上周行情回顾：TMT行业（不包括电子）整体表现不佳，计算机、传媒、通信行业周跌幅分别为4.97%、2.01%和1.58%。
• 估值情况：计算机行业PE（49.48倍）和PB（3.72倍）均低于历史均值；传媒行业PE（31.20倍）和PB（3.19倍）显著低于均值；通信行业PE（51.27倍）略低于均值加1倍标准差，PB（2.84倍）略低于历史均值。

公司动态

• 重点覆盖公司：
  • 美亚柏科：上调盈利预测，维持“买入”评级。
  • 国脉科技：首次给予“买入”评级，因其在物联网大数据和云健康方面的布局。
  • 星网锐捷：维持“买入”评级，因其在新产品和新行业应用上的持续发力。
  • 数字政通：维持“增持”评级，因其在智慧城市项目中的中标。
  • 华宇软件：维持“买入”评级，因其在IT服务和智慧城市建设中的表现。
• 业绩预告情况：
  • 计算机行业：91家公司预测净利润同比增速下限大于0，55家公司预测增速不低于30%，38家公司预测增速不低于50%。
  • 传媒行业：27家公司预测增速不低于30%，11家公司预测增速不低于50%。
  • 通信行业：22家公司预测增速不低于30%，11家公司预测增速不低于50%。

关键信息

投资建议

• TMT行业整体：经过2015年5月以来的估值调整，风险已充分释放，建议重点关注2017年业绩超预期的公司、超跌的传媒板块以及人工智能、5G相关优质标的。
• 具体建议：
  • 业绩超预期：如梅泰诺（350%）、合众思壮（159.20%）、恺英网络（139.95%）等。
  • 超跌传媒：如分众传媒（33.67%）、慈文传媒（30.99%）等。
  • 人工智能和5G：如Rokid、中科曙光等。

风险提示

• 市场波动风险：市场环境变化可能导致投资收益波动。
• 政策风险：各国对虚拟货币的监管加强可能影响相关行业。
• 5G推进速度低于预期风险：5G技术发展不及预期可能影响行业增长。

行业资讯速览

计算机

• 区块链与餐饮SaaS结合：亿点点获得2000万A轮融资，计划将区块链技术应用于餐饮管理系统。
• 猎豹智库应用排名：微信、QQ、WiFi万能钥匙活跃渗透率分别为82%、36.5%、25.3%。
• ThomsonReuters全球科技公司百强：Microsoft、Intel、Cisco居前三，中国有18家公司进入榜单。
• 兴业银行与科大讯飞、京东金融合作：成立AI家庭智慧银行联合实验室，布局物联网金融。
• Rokid完成1亿美元融资：淡马锡领投，专注智能交互机器人研发。

传媒

• 乐高与腾讯合作：推出儿童数字体验系统性解决方案，目标市场为中国18岁以下网民。
• 2017年最赚钱的10家手游公司：腾讯、网易、Supercell、King等位列前茅。
• 阿里文学新战略：联动天猫、大文娱，建设新基础设施。
• 任天堂Switch新玩法：推出Nintendo Labo，提供VR和体感游戏体验。

通信

• T-Mobile NB-IoT服务：作为美国首例，显示其在物联网领域的布局。
• 中国移动5G试验：计划在5大城市进行500站规模试验，推动5G商用。
• AT&T开源XGS-PON测试：验证网络虚拟化功能，支持多千兆网络传输。
• 工信部发放牌照：4家CDN牌照企业及8家云服务牌照企业获准，显示行业规范化发展。

投资评级说明

• 证券投资评级：以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的表现为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，以行业表现与市场基准指数比较。

法律声明

• 风险提示：股市有风险，入市需谨慎。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性及完整性，投资者应自行判断，风险自担。