20260721-中辉期货-中辉黑色日度研究报告_11页_2mb

中辉黑色日度研究报告总结（2026/7/21）

核心内容概览

本报告由中辉期货研究院发布，主要分析黑色系期货品种的市场走势及操作建议，涵盖螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁、玻璃、纯碱等品种。整体市场氛围偏空，多数品种进入低位区间波动状态，缺乏持续性驱动。

---

主要观点汇总

螺纹钢

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 供需数据体现季节性淡季
  • 螺纹产量下降，表观需求回升，库存出现一定去化
  • 铁水产量环比继续回落，钢材供需边际改善
  • 国内政策面平淡，原油带来外部扰动
  • 当前行情缺少持续性驱动，进入低位波动状态

热卷

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 供需处于同期低位
  • 最新一周产量下降较多，库存环比小幅回落
  • 基本面边际略改善
  • 短期原料端有支撑，但预计力度有限
  • 维持震荡反复行情

铁矿石

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 铁水产量再降，限产预期下需求减量
  • 钢厂库存减少，港口库存去化
  • 外矿发货有回升预期，阶段性供需结构转弱
  • 铁矿价格或承压

焦炭

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 钢厂发起首轮提降，预计周三落地
  • 当前焦企利润尚可，开工率相对稳定
  • 铁水产量继续下降，部分地区钢厂或有限产计划
  • 短期仍需关注原料价格波动，行情维持区间偏弱运行

焦煤

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 国内煤矿开工率环比小幅增加，仅部分煤矿复产
  • 供需矛盾尚未完全解决，现货端偏强
  • 安监背景下后续复产仍存不确定性
  • 下游季节性转淡，焦炭提降周期开启压制行情上行空间
  • 短期维持区间偏弱运行

锰硅

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 产区供应环比下降，需求环比下降，库存继续增加
  • 海外锰矿山远月报价环比下跌，成本端支撑弱化
  • 河钢新一轮招标最终定价5950元/吨，较询盘上涨50元/吨
  • 短期煤价偏强对合金有一定支撑，但基本面驱动不足
  • 反弹高度不宜乐观

硅铁

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 产区开工率相对稳定，需求环比下降，库存环比转降
  • 下游新一轮招标开启，关注主流钢厂动向
  • 产区再传减产消息，业内挺价情绪浓厚
  • 基本面驱动不足，反弹高度不宜乐观

玻璃

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 现货需求处于传统淡季
  • 南方梅雨拖累工地施工，深加工订单低迷
  • 厂内及贸易库存高位徘徊，去库节奏极慢
  • 盘面缺乏现货支撑，复产预期压制上行空间
  • 短期反弹高度有限，整体维持偏弱运行思路

纯碱

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 纯碱重心持续下移，行业开工维持高位
  • 天然碱产能持续放量，厂库高企
  • 下游玻璃持续冷修，重碱需求走弱
  • 检修减量难以扭转过剩格局
  • 盘面承压，短期偏空看待

---

风险提示

• 本报告对期货品种设置“★”关注等级（1-3级），红色（★）代表多头占优，绿色（★）代表空头占优。
• 颜色标注仅为当前市场多空力量的客观对比，不预示未来价格必然向该方向运行。
• 关注等级和颜色标注仅代表品种当前市场活跃度、波动特征或事件敏感性的客观观察维度。
• 投资者须独立判断并承担投资风险，不构成任何投资建议、收益承诺或未来表现的保证。

---

操作建议汇总

品种	操作建议
螺纹钢	谨慎看空，进入低位区间波动
热卷	谨慎看空，维持震荡反复行情
铁矿石	谨慎看空，价格或承压
焦炭	谨慎看空，维持区间偏弱运行
焦煤	谨慎看空，短期维持区间偏弱运行
锰硅	谨慎看空，反弹高度不宜乐观
硅铁	谨慎看空，反弹高度不宜乐观
玻璃	谨慎看空，整体偏弱运行
纯碱	谨慎看空，短期偏空看待

---

数据来源

• iFinD
• mysteel
• 中辉期货

---

免责声明

本报告由中辉期货研究院编制，仅供参考，不构成投资建议。报告信息来源于公开资料，中辉期货对其准确性及完整性不作任何保证。报告观点不代表中辉期货立场，且可能随市场变化而调整。投资者应独立判断并承担投资风险。如需引用或发布，需注明出处，并不得对原意进行有悖的引用、删节或修改。