> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 广州期货4月9日早间期货品种策略总结 ## 核心内容概述 广州期货4月9日早间对多个商品期货品种进行了策略分析，涵盖了PVC、乙二醇、玻璃、纯碱、螺纹钢、铸造铝合金、工业硅、多晶硅、不锈钢、镍、锌、铜、锡、贵金属、碳酸锂、蛋白粕、玉米与淀粉、沥青、集运指数、聚烯烃、天然橡胶、白糖、棉花及油脂类等。整体来看，市场受中东局势、地缘政治、宏观政策及行业供需变化等多重因素影响，多数品种呈现震荡偏弱走势，部分品种则因成本支撑或政策预期维持偏强震荡。 --- ## 主要品种分析 ### PVC - **核心矛盾**：高库存与弱需求并存，叠加退税取消后出口窗口关闭，期价承压。 - **供应端**：电石法开工维持高位，但后续检修将带来供应收缩；乙烯法开工下降。 - **需求端**：地产链需求未明显回暖，下游采购意愿弱。 - **价格区间**：2605合约运行区间5000-5700元/吨。 ### 乙二醇 - **供应缩减**：中东地缘冲突导致进口减少，国内装置检修支撑供应收缩。 - **需求疲软**：聚酯负荷维持高位，但终端订单不足，补库意愿弱。 - **价格区间**：2605合约运行区间4900-5600元/吨。 - **短期走势**：受库存压制与成本支撑，预计维持宽震荡偏弱。 ### 玻璃 - **需求启动慢**：库存压力大，下游深加工订单同比较差。 - **供应端**：部分企业冷修，产量下降。 - **价格区间**：震荡偏弱，关注冷修进展。 ### 纯碱 - **基本面偏弱**：光伏与浮法玻璃需求走弱，产量稳定。 - **成本端**：受海外冲突影响，能源价格走高。 - **短期走势**：情绪带动反弹，但中长期仍偏弱。 ### 螺纹钢 - **需求疲软**：旺季需求同比偏弱，社会库存累库。 - **供应预期**：后期供应或减少，但需求不振限制反弹空间。 - **价格区间**：2605合约运行区间22500-24500元/吨。 ### 铸造铝合金 - **成本支撑**：废铝进项税政策趋严，原料采购难度加大。 - **需求端**：汽车压铸订单温和回暖，但实际订单仍不及预期。 - **价格区间**：2605合约运行区间22500-24000元/吨。 ### 工业硅 - **供需疲软**：供应端复产有限，下游需求乏力，库存高企。 - **价格走势**：短期底部震荡，关注成本支撑变化。 - **价格区间**：2605合约参考区间（8100，8600）元/吨。 ### 多晶硅 - **库存压力**：全产业链库存高位累增，出口恢复不及预期。 - **价格走势**：震荡偏弱，操作建议空单继续持有。 - **价格区间**：2605合约参考区间（30000，37000）元/吨。 ### 不锈钢 - **成本支撑**：印尼政策调整可能提升镍矿成本。 - **需求疲软**：下游补库意愿不足，库存消化缓慢。 - **价格区间**：2605合约运行区间13800-14800元/吨。 ### 镍 - **政策影响**：印尼计划修改镍矿基准价公式，短期或偏强震荡。 - **供需逻辑**：精炼镍供需未改善，库存压力明显。 - **价格区间**：2605合约参考区间13-14.2万元/吨。 ### 锌 - **宏观压制**：地缘冲突导致情绪偏弱，但TC下行与成本支撑仍存在。 - **库存去化**：社会库存去化缓慢，但有去化信号。 - **价格区间**：2605合约运行区间22500-24500元/吨。 ### 铜 - **库存变化**：SHFE仓单库存下降，LME仓单上升。 - **宏观情绪**：地缘缓和带动情绪修复，但美联储加息预期压制。 - **价格区间**：2605合约运行区间9.5-10万元/吨。 ### 锡 - **反弹有限**：美伊停火后市场风险偏好回升，但国内库存回升限制空间。 - **价格区间**：震荡偏弱，关注39-40万元压力位。 ### 贵金属 - **价格震荡**：美伊停火协议执行存在不确定性，贵金属走势偏震荡。 - **主力合约表现**：沪金下跌，沪银上涨，铂、钯上涨。 ### 碳酸锂 - **进口矿石**：价格小幅回落，期价微跌。 - **供需紧平衡**：进口窗口关闭，供应增速落后于需求。 - **价格区间**：05合约参考158320元/吨。 ### 蛋白粕 - **基本面影响**：全球大豆供需宽松，美伊冲突不确定性压制下跌空间。 - **价格走势**：维持中性，建议观望。 ### 玉米与淀粉 - **玉米现货**：稳中有跌，销售进度落后。 - **淀粉走势**：略弱于玉米，价差收窄。 - **建议**：中性，建议观望。 ### 沥青 - **地缘主导**：原料端矛盾积累，终端消费疲软。 - **价格走势**：短期仍受地缘冲突影响，震荡偏弱。 ### 集运指数 - **局势不明朗**：停火协议执行存在不确定性，欧线震荡。 - **运价下跌**：船司报价持续调降，市场情绪偏弱。 ### 聚烯烃 - **供应端**：PE、PP供应收缩预期增强。 - **需求端**：农膜开工回升有限，塑编需求疲软。 - **价格走势**：短期震荡，关注地缘变化。 ### 天然橡胶 - **成本支撑**：原料供应减少，全钢胎产销较好。 - **价格走势**：短期支撑存在，震荡偏强。 ### 白糖 - **基本面偏弱**：库存偏高，进口量增加，失去原油提振后走势偏弱。 - **价格走势**：震荡偏弱。 ### 棉花 - **出口增加**：巴西3月出口量同比上升。 - **国内需求**：内地订单萎缩，纱线库存累积。 - **价格走势**：震荡偏弱。 ### 油脂类 - **受原油影响**：油脂价格震荡偏弱。 - **库存变化**：商业库存小幅下降，但同比变化不大。 - **价格走势**：受原油下跌影响，震荡偏弱。 --- ## 关键信息总结 - **地缘政治影响显著**：美伊停火协议、霍尔木兹海峡局势、中东冲突等事件持续影响原油及能源价格，进而传导至多个商品品种。 - **成本支撑与需求疲软交织**：多数品种受成本端支撑，但下游需求复苏不及预期，导致价格承压。 - **库存压力持续**：多数商品库存仍处于高位，去库节奏缓慢，压制反弹空间。 - **政策与宏观因素主导**：如印尼镍矿政策、国内宏观调控、美联储加息预期等，对部分品种形成支撑或压制。 - **行业供需变化**：部分品种如PTA、PVC、玻璃等，因新增产能或检修影响，供需格局出现调整。 --- ## 结论 整体来看，4月9日早间期货市场在地缘政治、成本支撑与需求疲软的多重影响下，多数品种呈现震荡偏弱走势，部分品种如铜、不锈钢等因成本预期或政策调整维持偏强震荡。投资者需密切关注地缘局势演变、宏观政策动向及行业供需变化，以把握短期波动机会。