20260409-广州期货-早间策略丨广州期货4月9日早间期货品种策略_7页_243kb

广州期货4月9日早间期货品种策略总结

核心内容概述

广州期货4月9日早间对多个商品期货品种进行了策略分析，涵盖了PVC、乙二醇、玻璃、纯碱、螺纹钢、铸造铝合金、工业硅、多晶硅、不锈钢、镍、锌、铜、锡、贵金属、碳酸锂、蛋白粕、玉米与淀粉、沥青、集运指数、聚烯烃、天然橡胶、白糖、棉花及油脂类等。整体来看，市场受中东局势、地缘政治、宏观政策及行业供需变化等多重因素影响，多数品种呈现震荡偏弱走势，部分品种则因成本支撑或政策预期维持偏强震荡。

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主要品种分析

PVC

• 核心矛盾：高库存与弱需求并存，叠加退税取消后出口窗口关闭，期价承压。
• 供应端：电石法开工维持高位，但后续检修将带来供应收缩；乙烯法开工下降。
• 需求端：地产链需求未明显回暖，下游采购意愿弱。
• 价格区间：2605合约运行区间5000-5700元/吨。

乙二醇

• 供应缩减：中东地缘冲突导致进口减少，国内装置检修支撑供应收缩。
• 需求疲软：聚酯负荷维持高位，但终端订单不足，补库意愿弱。
• 价格区间：2605合约运行区间4900-5600元/吨。
• 短期走势：受库存压制与成本支撑，预计维持宽震荡偏弱。

玻璃

• 需求启动慢：库存压力大，下游深加工订单同比较差。
• 供应端：部分企业冷修，产量下降。
• 价格区间：震荡偏弱，关注冷修进展。

纯碱

• 基本面偏弱：光伏与浮法玻璃需求走弱，产量稳定。
• 成本端：受海外冲突影响，能源价格走高。
• 短期走势：情绪带动反弹，但中长期仍偏弱。

螺纹钢

• 需求疲软：旺季需求同比偏弱，社会库存累库。
• 供应预期：后期供应或减少，但需求不振限制反弹空间。
• 价格区间：2605合约运行区间22500-24500元/吨。

铸造铝合金

• 成本支撑：废铝进项税政策趋严，原料采购难度加大。
• 需求端：汽车压铸订单温和回暖，但实际订单仍不及预期。
• 价格区间：2605合约运行区间22500-24000元/吨。

工业硅

• 供需疲软：供应端复产有限，下游需求乏力，库存高企。
• 价格走势：短期底部震荡，关注成本支撑变化。
• 价格区间：2605合约参考区间（8100，8600）元/吨。

多晶硅

• 库存压力：全产业链库存高位累增，出口恢复不及预期。
• 价格走势：震荡偏弱，操作建议空单继续持有。
• 价格区间：2605合约参考区间（30000，37000）元/吨。

不锈钢

• 成本支撑：印尼政策调整可能提升镍矿成本。
• 需求疲软：下游补库意愿不足，库存消化缓慢。
• 价格区间：2605合约运行区间13800-14800元/吨。

镍

• 政策影响：印尼计划修改镍矿基准价公式，短期或偏强震荡。
• 供需逻辑：精炼镍供需未改善，库存压力明显。
• 价格区间：2605合约参考区间13-14.2万元/吨。

锌

• 宏观压制：地缘冲突导致情绪偏弱，但TC下行与成本支撑仍存在。
• 库存去化：社会库存去化缓慢，但有去化信号。
• 价格区间：2605合约运行区间22500-24500元/吨。

铜

• 库存变化：SHFE仓单库存下降，LME仓单上升。
• 宏观情绪：地缘缓和带动情绪修复，但美联储加息预期压制。
• 价格区间：2605合约运行区间9.5-10万元/吨。

锡

• 反弹有限：美伊停火后市场风险偏好回升，但国内库存回升限制空间。
• 价格区间：震荡偏弱，关注39-40万元压力位。

贵金属

• 价格震荡：美伊停火协议执行存在不确定性，贵金属走势偏震荡。
• 主力合约表现：沪金下跌，沪银上涨，铂、钯上涨。

碳酸锂

• 进口矿石：价格小幅回落，期价微跌。
• 供需紧平衡：进口窗口关闭，供应增速落后于需求。
• 价格区间：05合约参考158320元/吨。

蛋白粕

• 基本面影响：全球大豆供需宽松，美伊冲突不确定性压制下跌空间。
• 价格走势：维持中性，建议观望。

玉米与淀粉

• 玉米现货：稳中有跌，销售进度落后。
• 淀粉走势：略弱于玉米，价差收窄。
• 建议：中性，建议观望。

沥青

• 地缘主导：原料端矛盾积累，终端消费疲软。
• 价格走势：短期仍受地缘冲突影响，震荡偏弱。

集运指数

• 局势不明朗：停火协议执行存在不确定性，欧线震荡。
• 运价下跌：船司报价持续调降，市场情绪偏弱。

聚烯烃

• 供应端：PE、PP供应收缩预期增强。
• 需求端：农膜开工回升有限，塑编需求疲软。
• 价格走势：短期震荡，关注地缘变化。

天然橡胶

• 成本支撑：原料供应减少，全钢胎产销较好。
• 价格走势：短期支撑存在，震荡偏强。

白糖

• 基本面偏弱：库存偏高，进口量增加，失去原油提振后走势偏弱。
• 价格走势：震荡偏弱。

棉花

• 出口增加：巴西3月出口量同比上升。
• 国内需求：内地订单萎缩，纱线库存累积。
• 价格走势：震荡偏弱。

油脂类

• 受原油影响：油脂价格震荡偏弱。
• 库存变化：商业库存小幅下降，但同比变化不大。
• 价格走势：受原油下跌影响，震荡偏弱。

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关键信息总结

• 地缘政治影响显著：美伊停火协议、霍尔木兹海峡局势、中东冲突等事件持续影响原油及能源价格，进而传导至多个商品品种。
• 成本支撑与需求疲软交织：多数品种受成本端支撑，但下游需求复苏不及预期，导致价格承压。
• 库存压力持续：多数商品库存仍处于高位，去库节奏缓慢，压制反弹空间。
• 政策与宏观因素主导：如印尼镍矿政策、国内宏观调控、美联储加息预期等，对部分品种形成支撑或压制。
• 行业供需变化：部分品种如PTA、PVC、玻璃等，因新增产能或检修影响，供需格局出现调整。

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结论

整体来看，4月9日早间期货市场在地缘政治、成本支撑与需求疲软的多重影响下，多数品种呈现震荡偏弱走势，部分品种如铜、不锈钢等因成本预期或政策调整维持偏强震荡。投资者需密切关注地缘局势演变、宏观政策动向及行业供需变化，以把握短期波动机会。