20260129-华泰期货-新能源及有色金属日报_调控趋严_多空博弈_碳酸锂震荡走低_5页_1mb

碳酸锂市场分析总结

核心内容

2026年1月28日，碳酸锂主力合约2605开于182,000元/吨，收于166,280元/吨，较昨日结算价下跌3.90%。当日成交量为473,223手，持仓量为410,985手，较前一交易日减少11,448手。根据SMM现货报价，当前碳酸锂基差为5,960元/吨（电碳均价 - 期货）。碳酸锂仓单数量为29,966手，环比增加800手。

市场表现

• 现货价格：电池级碳酸锂报价167,000-177,000元/吨，较前一交易日下跌500元/吨；工业级碳酸锂报价164,000-173,000元/吨，同样下跌500元/吨。
• 库存变化：碳酸锂周度总库存为108,896吨，环比减少783吨。其中，冶炼厂库存环比增加107吨，下游库存环比增加1,940吨，其他库存环比减少2,830吨。
• 产量变化：碳酸锂周度总产量为22,217吨，环比减少388吨。
• 锂精矿价格：6%锂精矿价格为2,270美元/吨，环比下跌15美元/吨。

主要观点

• 当前碳酸锂价格走势受到“强现实”与“弱预期”的双重影响。价格上涨主要依赖于供应扰动和需求前置，若后续供应恢复或需求透支，价格将面临回调风险。
• 交易所对碳酸锂品种的违规行为采取高压监管措施，抑制了价格的剧烈波动，有助于市场稳定。
• 下游库存水平较低，现货成交清淡，但节前存在补库需求，对价格形成一定支撑。
• 需关注库存与产量数据的更新情况，以判断市场供需变化趋势。

关键信息

• 价格走势：碳酸锂主力合约2605价格震荡走低，现货价格也出现下跌。
• 供需关系：库存环比下降，但下游库存有所增加，显示需求端存在一定的支撑。
• 风险因素：
  1. 消费端持续超预期；
  2. 矿端扰动超预期；
  3. 宏观情绪及持仓变动影响。

策略建议

• 短期策略：以区间操作为主，关注消费与库存拐点。
• 操作方向：可考虑择机逢高卖出套保，以规避价格回调风险。
• 其他策略：目前不建议进行单边、跨期、跨品种或期现操作。

图表说明

1. 图1：国产电池级碳酸锂（99.5%）价格变化趋势
2. 图2：国产工业级碳酸锂（99.2%）价格变化趋势
3. 图3：碳酸锂周度总产量变化
4. 图4：碳酸锂周度统计库存变化
5. 图5：锂矿统计库存变化
6. 图6：碳酸锂仓单数量变化

所有图表数据来源为SMM、华泰期货研究院及相关市场平台。

本期分析研究员

• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 葡一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格证监许可【2011】1289号

联系信息

• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房

免责声明

本报告基于华泰期货研究院认为可靠的公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，不承担因依赖本报告而产生的任何法律责任。报告内容可能根据市场变化进行更新或修改，未经许可不得擅自使用或传播。