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LLDPE市场分析报告总结（2024年6月10日）

一、核心内容概述

本报告分析了2024年6月聚乙烯（PE）市场，特别是线性低密度聚乙烯（LLDPE）的供需格局与价格走势。整体来看，LLDPE市场处于区间震荡状态，短期内缺乏明显上涨动力，但中长期仍存在支撑。

二、供应端分析

1. 检修损失量减少

• 2024年6月PE检修损失量预计为32.24万吨，环比下降29.64%。
• 前期停车的装置多数计划在5月底和6月初恢复生产，预计供应量将明显回升。
• 当前开工率78.73%，较上周期下降1.99%。

2. 供应压力上升

• 随着检修装置陆续恢复，后期供应压力上升，对价格形成压制。
• 市场在投产空窗期和检修旺季表现出阶段性偏强的走势。

三、需求端分析

1. 下游行业开工率

• 农膜行业：开工率下降0.77%，需求疲软。
• PE管材行业：开工率下降1.50%，需求不振。
• PE包装膜行业：开工率上升0.38%，需求略有改善。
• PE中空行业：开工率上升0.24%，需求温和回暖。
• PE注塑行业：开工率上升0.95%，需求相对稳定。
• PE拉丝行业：开工率下降0.89%，需求偏弱。

2. 需求疲软原因

• 下游需求处于淡季，订单跟进缓慢。
• 利润被压缩，原料囤货积极性偏低。
• 刚需采购为主，市场缺乏正反馈。

四、市场预期与价格走势

1. 市场预期

• 2024年市场预期美联储降息，对未来通胀预期支撑市场情绪。
• 聚乙烯装置的大幅检修和投产延期缓解了供应压力。

2. 价格走势

• 短期：由于需求疲软和供应压力上升，LLDPE面临调整压力。
• 中期：市场呈现震荡市，09合约上方压力位为8700，下方支撑位为8350。
• 期货走势：在预期未证伪前，市场低价仍有支撑，整体呈现宽幅震荡。

五、关键图表与数据

1. 核心价格及价差

• 基差、月差、LDPE、LLDPE、HDPE市场价格及价差均显示市场处于震荡区间。
• LLDPE进口利润和仓单数量也反映出市场供需平衡状态。

2. 产量与开工

• 中国PE产量和开工率数据表明，供应端在逐步恢复，但整体仍处于中低水平。

3. 库存情况

• 贸易商库存、生产企业总库存、LLDPE库存、LDPE库存等数据反映市场库存水平稳定，未出现明显累积或去化。

4. 利润与成本

• PE煤制企业利润和油制企业生产利润显示利润空间有限，成本端相对稳定，对价格形成一定支撑。

六、策略建议

• 中期策略：市场处于震荡状态，建议关注8350-8700区间。
• 操作建议：短期或面临调整，可考虑逢低布局，但需警惕需求端疲软带来的风险。

七、免责声明与版权信息

• 本报告仅供专业投资者参考，非国泰君安期货客户请勿阅读或使用。
• 报告观点不代表公司立场，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
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八、分析师声明

• 分析师陈嘉昕具有期货投资咨询从业资格，力求报告内容独立、客观、公正。
• 报告内容仅反映分析师的设想和见解，不构成公司或其关联方的立场。

总结：LLDPE市场短期面临调整压力，中期震荡格局明确。供应端逐步恢复，需求端疲软，市场整体维持宽幅震荡，投资者应关注价格区间和市场预期变化。