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建桥教育（1525 HK）总结

核心内容

建桥教育（1525 HK）是一家专注于高等教育的优质民办教育公司，旗下拥有上海建桥学院，是上海最大的民办大学之一。公司凭借其高排名、优质课程及良好的就业表现，展现出较强的竞争力和成长潜力。

主要观点

• 排名优势：根据校友会2020年排名，上海建桥学院在上海民办大学中排名第一，在全国民办大学中排名第十二，显示其在教育质量上的领先地位。
• 生源充足：公司依托上海及临港新区的发展优势，吸引来自其他省份的学生，同时本地出生人数的增长也为未来提供了稳定的生源基础。
• 学费增长：20/21学年，学费高于3万元人民币的课程占比达79%，带动整体平均学费同比增长约10%，预计未来几年学费将继续稳步增长。
• 学生人数增长：本科生占比约88%，专科生约12%。预计未来学生人数将增长至26,000人，主要得益于新宿舍的落成。
• 财务表现稳健：公司收入和净利润持续增长，市盈率逐年下降，显示估值趋于合理。2021/22年预测市盈率为8.3倍/7.6倍，盈利复合年增长率约为27%。
• 股价支持机制：公司宣布实施股份奖励计划，最高金额为1亿港元或已发行股份总数的5%，可能在短期内为股价提供支撑。

关键信息

学校概况

• 学校名称：上海建桥学院
• 学生人数：2020/21学年约22,000人
• 课程特色：专注于应用科学，提供广泛实用专业课程
• 就业表现：初次就业率达99.0%，得益于校企合作项目

财务摘要

股价信息

• 最后价格（30 Dec 20）：HKD 6.47
• 52周范围：HKD 5.34 - HKD 8.847
• 流通量（%）：22.44%
• 市值（十亿港元/美元）：2.7/0.3

校友会民办大学排名

未来展望

建桥教育凭借其优质的教育资源、稳定的生源增长及学费提升，具备良好的内生增长动力。尽管目前股价缺乏短期催化剂，但股份奖励计划可能为股价提供一定的支撑。未来，随着校园容量的扩大及就业率的持续提升，公司有望进一步巩固其市场地位并实现持续增长。