兼谈人工智能主题指数及其投资价值分析：抢滩登陆，把握人工智能热潮-20191030-华泰证券-23页_873kb

人工智能主题投资研究报告总结

核心内容

本报告探讨了人工智能（AI）作为第四次工业革命的核心驱动力，分析了其在A股和美股市场的投资价值，并介绍了中证人工智能主题指数及其对应的ETF基金——平安中证人工智能ETF（AIETF）。

主要观点

• 人工智能是科技发展的新主题：人工智能正从科幻走向现实，成为全球科技发展的焦点。各国纷纷布局AI产业，推动其技术产业化。
• AI产业成长潜力显著：从2009年至2018年，A股市场中人工智能主题相关企业的基本面复合增速超越所有中信一级行业，显示出强劲的成长性。
• 美股AI股表现突出：美股市场中，具有AI属性的公司近年来在盈利排名中表现优于传统行业，如能源类公司，显示出AI技术在推动企业盈利方面的重要作用。
• A股AI股尚处成长阶段：虽然A股市场中AI股尚未形成明显优势，但其成长潜力巨大，且在政策、技术、市场需求的多重推动下，正逐步显现其投资价值。
• AIETF是市场领先者：作为国内首只AI主题ETF，AIETF具有低费率、高分散度、独特成分股结构等优势，适合长期投资AI主题。

关键信息

1. 人工智能产业发展趋势

• 人工智能正在成为推动新一轮科技革命和产业变革的关键力量。
• 从技术研发走向产品化和商业化是AI产业发展的核心方向。
• 世界人工智能大会（WAIC）等平台推动AI技术落地，加速其产业化进程。

2. 美股AI股表现分析

• 美股AI相关企业盈利排名显著提升，2015至2018年间，多家具有AI属性的公司进入前十。
• 人工智能主题ETF在美国市场发展迅速，截至2019年10月已发布50只，总规模达1496.32亿美元。

3. A股AI股情况

• A股市场中，人工智能相关企业仍以中小市值为主，但其成长性突出。
• 人工智能产业的复合增速在2009~2018年间位居第一，显示出其强劲的发展势头。
• A股市场AI主题基金数量较少，且以主动管理为主，被动型ETF仅1只。

4. 中证人工智能主题指数

• 指数简介：中证人工智能主题指数（代码：930713）以中证全指为样本空间，选取为AI提供基础资源、技术及应用支持的100只股票。
• 行业分布：指数覆盖15个行业，以电子和计算机为主，其他行业如通信、机械设备、传媒等也有一定比例。
• 成分股特点：成分股以中小市值企业为主，权重不超过5%，增强了分散性和稳定性。
• 历史表现：指数走势与创业板指相近，且在2017年后显著超越创业板指，表现出较强的超额收益能力。
• 估值水平：当前估值处于修复阶段，具备一定的安全边际和投资价值。

5. AIETF投资优势

• 费率优势：AIETF年管理费和托管费合计仅为0.2%，比大多数主题ETF更低。
• 成分股分散：覆盖15个行业，与科技类ETF相比，成分股构成更为独特。
• 平台护航：依托平安平台，实现跟踪紧密，保障投资安全。
• 投资价值：AIETF是目前市场上唯一跟踪中证人工智能主题指数的ETF基金，具有显著的投资价值。

投资建议

• 投资逻辑：人工智能作为科技发展的核心趋势，具备长期投资价值。
• 投资方式：通过ETF基金投资AI主题，可以实现分散投资、降低风险。
• 风险提示：指数历史表现仅作为参考，不构成投资建议。投资者应关注AI技术产业化进展、政策支持及市场变化等多方面因素。

结论

人工智能产业正处于快速成长阶段，具备广阔的发展前景和投资价值。中证人工智能主题指数作为反映AI主题整体表现的重要工具，配合AIETF这一投资产品，为投资者提供了便捷、高效的投资渠道。随着政策支持和技术进步，人工智能主题投资将越来越受到市场青睐。