20240621-西南证券-海外创新药龙头研究系列（二）_诺和诺德NVO.N_从管线变动趋势看MNC未来研发策略-强化降糖减重全球领先地位_内生+外延布局新兴治疗领域_29页_5mb

诺和诺德研发策略总结：从GLP-1到新兴治疗领域

核心观点

诺和诺德研发聚焦四大治疗领域：糖尿病、肥胖、罕见病、慢性疾病，战略重点从GLP-1产品深化扩展至赘生物研发Pipeline。

研发管线变化

截至2023年报，公司管线共70条：糖尿病(26%)、罕见病(23%)、慢病(23%)、肥胖症(17%)。2024Q1新增16项，主要布局鼻腔疾病、慢性病、肥胖症。

罕见病领域进展

• 三项适应症上市：Nedosiran(高草胺酸尿症)、Concizumab(B型血友病)、Somapacitan(生长障碍)。
• PKR靶点创新：开发镰状细胞贫血和骨髓增生异常综合症药物，处于II/III期临床。

内分泌与减重方向

• 降糖减重产品线：GLP-1类产品包括司美格鲁肽口服剂、双效型CagriSema。
• 口服胰淀素双激动剂与口服CB1反向激动剂：诺和诺德积极布局减重全新管线，探索两款创新机制药物。

慢病及新兴治疗领域

• 心血管药开发：MR拮抗剂Ocedurenone(R)获批，盐皮质激素受体靶点MR进行布局。
• 脂肪代谢靶点：ANGPTL3、MARC1、LXR-a、VAP-1靶点药物在研。
• NLRP3在研：礼盒纤维蛋白原XIII抑制剂开发，用于炎症性疾病。

风险提示

创新风险、临床失败可能性、商业推广不及预期、医保降价与监管政策变化。

总结要点

诺和诺德通过内生与外延结合，持续聚焦GLP-1类产品，延伸至罕见病、代谢性疾病、心血管疾病、乃至神经退行性疾病，力求成为综合性生物医药科技创新企业。