2012年-CEPS欧洲政策研究中心_Crisis_Management_Tools_for_the_Euro_Area_2页_50kb

欧元区危机管理工具分析总结

核心内容

本文讨论了欧元区在应对银行危机方面的挑战，特别是由于大型银行的高杠杆和跨国运营所带来的问题。文章指出，尽管欧洲的全能银行曾被认为能够抵御次贷危机的影响，但事实证明，高杠杆使得任何金融机构都可能面临风险。同时，这些银行规模过大，超出了单一国家政府的救助能力，导致危机应对变得复杂且困难。

主要观点

• 欧洲银行的脆弱性：大型欧洲银行虽然拥有跨国家的分支机构，但其高杠杆和复杂结构使其在危机中极易受损。
• 缺乏统一的危机应对机制：目前欧元区没有统一的财政机构或危机解决机制，导致各国政府在应对跨国银行危机时存在利益冲突。
• Fortis案例的启示：Fortis银行的救助过程暴露了欧元区在处理大型跨国银行危机时的不足，也预示了欧盟银行业可能走向“巴尔干化”。
• 危机应对的必要性：需要建立统一的法律框架和监管机制，以确保跨国银行在危机中能够得到有效的支持。

关键信息

跨国银行的结构特点

• 大型欧洲银行通常在每个运营国家设立子公司，这些子公司是独立的法律实体，拥有独立的资产负债表。
• 资产和负债管理、现金和流动性储备通常集中于母公司。
• 在危机时，流动性储备会被集中回母公司，而子公司则可能获得无价值的资产，加剧其财务困境。

应对危机的建议

1. 建立新的欧洲银行法律框架

   • 设立适用于欧元区跨国银行的新法律，要求其接受完全合并的资本要求和监管。
   • 跨国银行应有资格获得欧洲央行（ECB）的流动性支持。
   • 设立一个新的欧洲监督机构，位于法兰克福，与欧洲央行密切合作。

2. 设立欧盟级救助基金

   • 利用欧洲投资银行（EIB）的现有结构，设立一个应急救助基金。
   • 该基金可通过发行担保债券来筹集资金，用于向陷入困境的金融机构注资。
   • 基金应具备快速启动的能力，以应对突发的银行危机。

3. 预防性措施

   • 允许欧洲当局在危机前采取行动，例如强制要求高杠杆的跨国银行进行资本重组或接受公共资金。
   • 举例说明：对欧元区前10大银行注资2800亿欧元，可将它们的杠杆率从目前的33降至20以下，从而增强市场信心并减少存款人大规模提现的风险。

资金使用的条件

• 注资需附带条件，以保护公共投资的价值。
• 银行管理层应进行调整，以确保资金的有效使用和风险控制。

总结

本文强调了欧元区在面对银行危机时缺乏有效的统一机制，并提出了两项关键改革措施：建立新的欧洲银行法律框架和设立欧盟级救助基金。这些措施旨在提高欧元区银行体系的稳定性和应对能力，避免因危机导致的“巴尔干化”现象。文章还指出，预防性措施同样重要，欧洲当局应主动介入，防止危机蔓延。最后，文章提醒欧洲政策制定者应迅速采取行动，否则将面临高昂的代价。