20250516-格林期货-早盘提示_2页_231kb

研究员：卫立 从业资格：F3075802 交易咨询资格：Z0018108 联系方式：010-56711700

【铜市场分析】

1. 行情：铜价强势上涨，LME期铜涨0.8%至9600美元/吨，沪铜主连涨0.8%至78490元/吨，COMEX铜主连涨2.6%至46935美元/吨。
2. 重要资讯：
   • 美国4月PPI同比升24%，环比降0.5%；零售销售环比增0.1%；初请失业金人数229万。
   • 美联储主席鲍威尔称美国将面临更频繁且持久的供应冲击，需重新评估货币政策。
   • 盐湖城废铜库存30万磅，中美贸易“休战协议”推动库存释放。
   • 中国铜杆企业订单量139万吨，精铜杆环比增2639%，再生铜杆环比降2378%。
   • LME库存降至1847万吨，沪铜上期所库存减少8602吨，COMEX库存增至1686万吨。
3. 市场逻辑：全球贸易改善叠加库存下降，支撑铜价上涨；美国废铜进口恢复抑制价格，但国内供应紧张及结构投资（电力装备、数据中心）支撑需求。
4. 交易策略：建议持有铜多单并择机加仓，关注伦铜9550-9700美元/吨、沪铜78200-79500元/吨区间。

【贵金属市场分析】

1. 行情：黄金上涨196%至75432元/克，白银上涨157%至8134元/千克；COMEX黄金涨199%至32439美元/盎司，白银涨123%至3279美元/盎司。
2. 重要资讯：
   • 美国PPI数据、失业金及零售销售数据公布，显示通胀升温及经济复苏迹象。
   • 巴基斯坦与印度同意延长停火至18日。
   • SPDR GoldTrust黄金ETF持仓维持稳定，iShares SilverTrust白银ETF减持2828吨。
   • 美联储预期6月维持利率不变概率为91.7%，7月降息25基点概率为34.2%。
3. 市场逻辑：国际局势趋稳使避险需求下降，压制贵金属价格；但美国通胀预期、关税政策不确定性及地区冲突（俄乌、印巴、巴以）支撑价格，央行持续购金亦为价格提供支撑。
4. 交易策略：建议观望，关注COMEX金3210-3300美元/盎司、COMEX银324-334美元/盎司，沪金742-767元/克、沪银8080-8250元/千克区间。

报告核心结论：铜价受供需格局重构影响维持震荡偏强，贵金属则面临宏观政策与地缘风险的双重博弈。