2024年光伏行业年度策略报告：以终为始，守正笃实-20231206-国开证券-22页_1mb

光伏行业2024年年度策略总结

背景分析

2023年光伏行业经历价格大幅下跌，主要由于国内竞争加剧、硅料供给过快和需求不足，导致产能过剩和部分企业跌破成本线。当前行业面临洗牌，出口和国内装机需求增速放缓。

2024年展望

预计2024年行业需求增速约20%，将进入快速出清阶段，龙头企业市占率提升。关键发展路径包括：

• 技术引领：N型电池（如TOPCon）技术进步带动效率提升，可能实现24.5%以上转换效率，市占率有望大幅增加。
• 海外拓展：企业加速全球化布局，着重欧洲、中东和东南亚市场，受益于能源转型需求。
• 新能源配套：电力系统建设滞后影响分布式装机，但储能等配套领域有望受益，促进整体需求增长。

投资建议

建议关注两条主线：一是N型电池技术领先企业（如晶澳科技、隆基绿能、钧达股份），以技术溢价穿越周期；二是海外市场布局龙头企业，分享全球化增长红利。

风险提示

潜在风险包括产能过剩、国际贸易摩擦、政策不确定性、电网消纳问题及全球需求不及预期，需密切关注硅料价格企稳信号。