20130717-华泰金融控股-华泰金融控股港股晨报_12页_1mb

香港及外围市场表现总结

核心内容

香港市场表现

• 恒生指数收盘21312.38，涨跌0.04%
• 国企指数收盘9419.51，跌0.28%
• 红筹指数收盘4100.86，跌0.28%
• 创业板收盘394.21，涨0.28%
• 恒指即月收盘21266，涨0.24%
• 国企即月收盘9405，涨0.18%

外围市场表现

• 道琼斯工业指数收盘15451.85，跌0.21%
• 标普500指数收盘1676.26，跌0.37%
• 纳斯达克综合指数收盘3598.50，跌0.25%
• 沪深300指数收盘2317.85，涨0.46%
• 上证综指收盘2065.72，涨0.31%
• 深证成指收盘8186.68，涨0.60%
• 伦敦金融时报指数收盘6556.35，跌0.45%
• 德国DAX指数收盘8201.05，跌0.41%
• 日经225指数收盘14599.12，涨0.64%

综合信息

• 美元指数82.54，跌0.61%
• 纽约黄金1290.0，涨0.67%
• 纽约原油105.96，跌0.41%
• LME铜7005.00，涨0.95%
• 欧元/人民币8.0594，涨0.0807%
• 日元/人民币0.0616，跌0.6609%
• 英镑/人民币9.3173，涨0.0140%
• 美元/人民币6.1692，涨0.0470%

主要观点

大势评述

• 市场情绪谨慎，因美联储可能削减QE规模
• 香港市场延续窄幅波动，市场缺乏明确方向
• 5日线回升至21200点，成为多空争持位
• 周线5日线位于20850点，若下破，回落幅度有限

宏观经济

• 固定资产投资增速回落，制造业投资持续下滑
• 基建投资增速受基数影响回落，但下半年或保持稳定
• 房地产投资平稳增长，资金来源有所改善
• 地方项目增速下滑，预算内资金来源承压
• 未来投资增速仍会缓慢回落，受政策与经济双紧影响

关键信息

公司研究：京能清洁能源(579.HK)

• 中报预增35%以上，符合预期
• 主要增长点：京桥热电正式运营，风电限电情况改善
• 业绩预测：2013/2014年每股盈利预测分别为0.21元/0.24元
• 估值：合理价格区间3.20-3.50港元，对应2012年13-15倍市盈率
• 风险提示：天然气成本上升无法转嫁，风电利用小时数低于预期

A+H 动态

电子元器件

• 行业评级：中性
• 投资策略：关注智能终端和LED照明
• 重点公司：锦富新材、长信科技、得润电子、德豪润达

证券

• 政策向好：大资管、债券、资产证券化、OTC、新三板等方向有潜力
• 盈利改善：两融业务收入增长显著，预计13年达115.4亿元
• 投资建议：维持“增持”评级，推荐海通、国元、宏源证券
• 风险提示：行业改革进程放缓、创新政策力度不达预期、限售股解禁

医药生物

• 行业趋势：医改持续推进，非公立医院增加
• 短期波动：医保付费总额控制改革，短期盈利波动
• 投资建议：聚焦业绩成长，关注并购机会
• 重点公司：康缘药业、天士力、广州药业、千山药机、理邦仪器、常山药业

建材行业

• 水泥股：阶段性底部明确，建议再度回落时加仓
• 玻纤行业：需求复苏缓慢，短期投资机会不大
• 重点推荐：长海股份、中国玻纤、南玻
• 其他子行业：建研集团、北新建材

家用电器

• 板块表现：跑输沪深300，主要受补贴政策退出影响
• 投资建议：关注白电业绩，维持“增持”评级
• 重点公司：格力电器、美的电器、青岛海尔、海信科龙、小天鹅A

A+H 比价

• 部分H股与A股价格差异较大，部分H股溢价率较高，部分A股折价

近期主要报告

• 京能清洁能源：中报预增35%以上符合预期，维持“增持”评级
• 中国电力：水电超预期，上调盈利预测及目标价
• 六福集团：积极拓展内地市场，维持“增持”评级
• 中国燃气：业绩超预期，关注车用燃气发展
• 国电科环：脱硝市场增长显著，环保节能贡献提升
• 世茂房地产：全面转型提升企业价值，维持“买入”评级
• 恒鼎实业：一季度运营数据倒退，下调至“中性”
• 巨涛海洋石油：维持“增持”评级
• 海隆控股：油服业务增长，维持“买入”评级
• 金山软件：用户增长稳健，维持“增持”评级
• 雷士照明：LED业务放量，毛利率缓慢回升
• 保利协鑫：或将迎来多晶硅双反契机
• 华熙生物科技：终端产品销售放量，拥抱微整形市场
• 金鹰商贸：增速下降，放缓新店拓展
• 正通汽车：维持“中性”评级

总结

• 香港市场整体窄幅波动，部分板块如光伏股表现较好，但整体市场情绪谨慎
• 外围市场中，美股下跌，而A股和日股微涨
• 宏观经济方面，固定资产投资增速回落，制造业投资持续下滑，基建投资受基数影响，房地产投资保持平稳
• 公司研究中，京能清洁能源业绩预增，符合预期，估值合理，维持“增持”评级
• A+H 动态显示，电子元器件、证券、医药生物和建材行业各有关注点，推荐相关公司
• 家电板块受补贴政策影响，表现平淡，但白电业绩值得期待
• A+H 比价显示部分H股溢价较高，部分A股折价，需关注投资机会
• 近期主要报告中，多家公司发布业绩预告，维持或上调评级，市场情绪有所回升