20230803-中国银河-孚日股份-002083.SZ-家纺主业稳步发展_新材料业务成长空间广阔_4页_800kb

孚日股份（002083SZ）证券研究报告核心信息总结

一、核心观点

1. ⬉评级：评级展望为“推荐”，首次评级。
2. ⬉** EPS预测**：2023/2024/2025年EPS分别为0.28 / 0.34 / 0.42元。
3. ⬉PE与评级触发条件：PE分别为17X/14X/11X，符合“推荐”评级标准。

二、主要业务

1. ⬉报道期（2023上半年）非控股归母净利润同比下降 284.7%。
2. ⬉家纺业务：营收下降29.2%至190.7亿元，外销保持增长（尤其日本市场），内销通过招商及线上线下渠道拓展营收。
3. ⬉主营业务毛利率：上半年综合毛利率15.11%（+0.74pct），Q2单季毛利率18.82%（+4.26pct），净利率Q2环比提升。

三、新材料与新能源业务亮点

1. ⬉涂层材料国产替代：国产份额从2017年的3.45%增长至2022年的17.21%。子公司布局军用/民两用功能性涂层材料，已获战略级客户，单季营收过5,000万元，产能达5万吨/年，二期规划5万吨高端树脂/功能涂料。
2. ⬉锂电池电解液添加剂：子公司孚日新能源已获头部客户合作，2025年目标建设4吨CEM/FEC等项目，2023年底首期产能达1万吨。

四、风险提示

1.研发持续推进、客户订单拓展不及预期；
2.汇率波动及市场激烈竞争带来的风险。

注：本内容由中国银河证券股份有限公司发布，仅供参考。