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原油分析总结

当前市场表现

• 国际原油市场上涨，WTI 3月期货涨1.82%，Brent 7月期货涨1.71%，SC2306原油期货涨幅达25.4%。

重要经济数据与地缘新闻

• 美国3月批发销售大幅下滑21%，创2020年4月以来最大降幅；特朗普释放债务上限博弈信号，不排除经济衰退风险。
• 欧洲央行官员暗示通胀缓和前将持续加息，尚未确定加息终点；提高存款保险等措施以应对银行风险。
• 地缘动态方面，俄乌能源争端持续发酵，美国对俄实施能源制裁，同时伊拉克原油出口恢复，俄罗斯天然气继续向欧洲输送；叙利亚称美军继续盗运石油。
• 全球旅游行业复苏预期增强，预计2024年旅游业将全面恢复，超过疫情前水平。

政策与监管

• 中国实施“乙类乙管”政策；央行维持政策利率不变；财政部下调储蓄国债利率；外汇储备保持稳定增长。

原油市场观点与分析

• 短期趋势强度1（中性），供需基本面暂未改善。
• 观点：虽然需求端存在下滑预期，但北美库存可能减少，欧洲开工率有望回升，三季度供应短缺预期依然存在。
• 操作建议：警惕技术性回调风险，重点关注周线级别反弹；多个品种估值偏低，中长期可逢低布局。

国泰君安期货研究所免责声明

以上分析结论不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。本内容仅供国泰君安期货专业投资者参考，不适用于不具备专业投资资格的投资者。市场有风险，投资需谨慎。