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众信旅游投资澳新运营商“行天下”，占股 54%

核心内容

众信旅游通过战略投资行天下54%的股权，进一步加强其在澳新出境游市场的布局。此举旨在通过资源整合能力提升澳洲游产品线，增强公司在该领域的市场竞争力和市场份额。

主要观点

• 战略合作：众信旅游与行天下将携手深耕澳大利亚、新西兰出境游市场，提升产品线丰富度与市场影响力。
• 市场潜力：澳新市场作为出境长线市场的重要组成部分，近年来持续受到中国游客欢迎，预计未来5年将迎来爆发式增长。
• 资源整合：通过并购行天下，众信旅游将增强对上游采购资源的议价能力，降低采购成本，提高资源控制力。
• 产业链布局：众信旅游计划在未来3年内布局全球各主要旅游目的地资源，成为各口岸城市的出境游领头企业。
• 业务拓展：此次投资也将助力众信旅游拓展海外置业、留学、移民等相关业务，为中国公民提供全方位服务。

关键信息

• 行天下是业内领先的出境游批发商，尤其在澳新市场有较强竞争力。
• 众信旅游通过收购和投资方式加快布局中游产业链。
• 澳新市场是继欧洲之后，中国出境游的重要利润来源。
• 本次投资将提升众信旅游在澳新市场的服务能力，增强其作为出境游龙头企业的地位。

公司公告概览

众信旅游 (002707)

• 设立广州优贷小额贷款有限公司，注册资本1亿元，众信旅游以自有资金出资1亿元，占100%。
• 与行天下达成战略投资，众信旅游持股54%。

西安饮食 (000721)

• 控股股东西旅集团于2015年7月27日通过定向资产管理计划增持公司217.80万股。

锦江股份 & 锦江B股 (600754, 900934)

• 2014年度利润分配实施，向全体股东每10股派发现金红利4.00元，共计派发股利3.218亿元。

西藏旅游 (600749)

• 因未履行信息披露义务，公司自2015年7月20日起停牌，7月28日复牌。

全通教育 (300359)

• 收购湖北音信44%股权并增资757.68万元，最终持股55%，成为控股子公司。

行业新闻概览

中国航信发布2015年航指数半年白皮书

• 上半年国内市场稳步提升，国际市场热火朝天，港澳台航线受MERS疫情影响较大。
• 2015年上半年民航市场景气指数为116，同比上涨7%。国际航线景气指数达122，同比上升11个百分点。
• 下半年市场总体向好，暑运和十一黄金周将是热点，预计国际航线景气指数为130，同比增长8%。

百度用糯米+去哪儿抗击美团

• 百度通过整合糯米与去哪儿，布局O2O市场，争夺旅游市场主导权。
• 美团收购酷讯，进军旅游市场，双方在非标准住宿单位的竞争加剧。
• 2016年将成为决定双方市场格局的关键年。

深航事件对A股航空板块影响

• 深航事件短期内可能引发机场航空板块股价承压，但长期利好仍存。
• 高铁发展对800公里以内航线形成竞争压力，但远程航线成为航空公司新蓝海。
• 航企上半年利润普遍增长，下半年市场需求旺盛，预计全年运输总周转量增长10.2%。

公司新闻概览

旅游综合

• 众信旅游投资行天下，加强澳新市场布局，推动出境游业务发展。
• 行天下在澳新市场具有较强竞争优势，众信旅游希望通过此次合作提升市场占有率。

在线旅游

• 同程旅游与万达旅业宣布计划年底组织10万人赴韩旅游，应对MERS疫情后市场复苏。
• 去哪儿与ATPCO合作，接入国际运价数据，提升国际航线数据覆盖和运价准确性。
• 去哪儿国际机票数据覆盖量上涨30%，国际机票预订持续增长。

酒店综合

• 香格里拉酒店面临赴港游下降，但对整体旅游行业仍有积极影响。
• 香格里拉发现休闲旅游增长趋势，客户更倾向于深度游和高品质住宿。
• 商务客户MICE需求上升，本地民营企业成为重要客源。
• 香格里拉酒店中，直接致电预订的客户占比超过50%，为最稳定客源。
• 移动互联网对酒店行业影响深远，客户可能通过移动端查找信息，再致电预订。

行业趋势与市场预测

2015年下半年市场趋势

• 国内航线：景气指数预计为117，同比增长4%，暑运期间将保持在120以上。
• 国际航线：景气指数预计为130，同比增长8%，暑运期间将达140，十一黄金周有望达到138。
• 港澳台航线：景气指数预计为117，同比增长4%，环比上升6%，暑运与十一期间有望突破120。
• 价格趋势：国际航线价格指数将有所上涨，国内与港澳台航线价格指数略有下滑。

评级体系

银河证券行业评级

• 推荐：行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报。
• 中性：行业指数与交易所指数平均回报相当。
• 回避：行业指数低于交易所指数平均回报10%及以上。

银河证券公司评级

• 推荐：公司股价超越分析师覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：公司股价与分析师覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价低于分析师覆盖股票平均回报10%及以上。

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