20160904-兴业证券-传媒行业周报_LYTRO发布世界首部光场影片_创造VR影像录制历史_21页_889kb

传媒行业周报总结

核心内容概览

本周传媒行业整体表现不佳，下跌0.50%，弱于沪深300（+0.21%），但强于创业板（-0.86%）。传媒板块在所有板块中排名第15。中概股方面，涨幅前五为博雅互动、陌陌、途牛、新浪和欢聚时代，跌幅前五为乐居、唯品会、永新视博、第九城市和去哪儿网。

主要观点

• 行业表现：传媒行业整体呈下跌趋势，但部分个股表现亮眼，如中信国安、天舟文化、东方明珠、申科股份、文投控股涨幅靠前；明家联合、梅泰诺、唐德影视、天神娱乐、紫光学大跌幅较大。
• 电影市场：本周票房为5.57亿元，环比下降34.97%。《冰川时代5：星际碰撞》以1.49亿元票房居首，其次是《星际迷航》和《谍影重重5》。下周将有《麦兜响当当》《九条命》《长江图》等电影上映。
• 电视剧与网剧：湖南卫视《小别离》、浙江卫视《麻辣变形计》和网络剧《十宗罪》在市场热度上表现突出，其中《十宗罪》以8.78亿次播放量位居第一。
• 综艺节目：《中国新歌声》《快乐大本营》《笑傲江湖第三季》分别在周五、周六、周日摘冠，收视率表现优异。

关键信息

4.1 泛娱乐内容

• 华谊兄弟：与罗素兄弟成立合资公司，投入2.5亿美元用于影视剧开发与IP储备，有助于提升国际影响力。
• 奥飞娱乐：成立北美动画电影部门，由前派拉蒙执行副总裁担任CEO，计划每年推出一部高品质动画电影。
• 阿里影业：联合小猪平台推出《星际迷航3：超越星辰》主题住宿空间，打造IP线下体验。
• 恒大院线：与中影集团合作，计划三年内新增100家中国巨幕影厅，推动高端观影体验。

4.2 教育

• 全通教育：上半年业绩增长显著，EdSaaS业务增长227%，家校互动业务增长56.72%，预计未来业绩持续增长。
• 红缨教育：业绩突出，上半年营收1.20亿元，净利润4331万元，已完成全年承诺净利润。
• 明家联合：并表提升业绩，上半年营收13亿元，净利润1.13亿元，同比增长显著。公司持续推进移动营销布局。

4.3 互联网

• Facebook：与暴雪合作推出游戏直播服务，旨在与Twitch竞争。
• YouTube：直播观看人数同比增长80%，广告收入增长30%，已成功进入直播市场。
• 百度：调整AI战略，砍掉无人机项目，重点发力AR技术，推出移动端AR平台DuSee。

4.4 VR/AR

• Lytro：发布世界首部光场影片，推动VR影像录制技术发展，提升观众沉浸感。
• 国家政策：发改委将建设国家VR/AR技术及应用工程实验室，提升行业公共服务水平。

4.5 体育

• 广电总局：发布通知，要求防止追捧明星网络红人及炒作个人隐私，规范娱乐类新闻节目。
• 电影产业促进法草案二审：明确禁止虚假票房，规定演员导演需德艺双馨，提升行业规范。

4.6 广电网络

• 政策影响：广电总局加强内容管理，推动行业健康发展。
• 行业趋势：电影产业促进法草案二审出台，对行业规范和内容质量提出更高要求。

上市公司动态

• 湖北广电：上半年营收11.19亿元，净利润1.92亿元，同比下降。
• 人民网：上半年营收5.81亿元，净利润3157万元，同比下降显著。
• 中国电影：上半年营收44.77亿元，净利润6.05亿元，同比增长显著。
• 浙报传媒：上半年营收14.82亿元，净利润3.05亿元，同比增长。
• 申科股份：发行股份购买资产方案未获证监会通过。
• 智度股份：上半年扭亏为盈，净利润8664万元。
• 万达院线：上半年营收57.22亿元，净利润8.05亿元，同比增长显著。
• 紫光学大：上半年由盈转亏，净利润-1151万元。
• 巴士在线：上半年营收2.27亿元，净利润1215万元，同比增长显著。
• 江苏有线：上半年营收23.88亿元，净利润4.20亿元，同比增长但下降。
• 文投控股：拟非公开发行股票，发行价格11.18元/股。
• 天舟文化：股票将于8月30日复牌。
• 利欧股份：上半年营收30.65亿元，净利润2.73亿元，同比增长显著。
• 思美传媒：上半年营收18.3亿元，净利润5911万元，同比增长显著。
• 凤凰传媒：上半年营收49.93亿元，净利润7.45亿元，同比增长显著。
• 恺英网络：全资子公司增资幻网络，持股比例20%。
• 皖新传媒：上半年营收33.57亿元，净利润4.8亿元，同比增长显著。
• 分众传媒：上半年营收49.27亿元，净利润19.01亿元，同比增长显著。
• 立思辰：解除限售股份203万股，可上市流通。
• 探路者：副总裁张涛辞去职务，转向基金业务。
• 佳创视讯：筹划重大对外投资，股票停牌。
• 掌趣科技：股东减持260万股。
• 捷成股份：认购广电网络非公开发行股票，金额550.05万股。
• 和晶科技：与EFOREOYJ签订供应主协议，合同金额约1.55~2.33亿元。
• 当代东方：股东变更，注册资本增至1亿元，经营范围扩展。
• 威创股份：上半年营收4.53亿元，净利润7134万元，同比增长显著。
• 明家联合：上半年营收13亿元，净利润1.13亿元，同比增长显著。
• 华策影视：上半年营收15.48亿元，净利润2.71亿元，同比增长显著。
• 麦达数字：上半年营收3.67亿元，净利润1.30亿元，同比增长显著。

投资建议

• 全通教育：维持“增持”评级，预计未来业绩持续增长。
• 恩文传媒：维持“增持”评级，影游联动初见成效。
• 威创股份：维持“增持”评级，幼教布局持续推进。
• 明家联合：维持“买入”评级，移动营销布局完善。
• 华策影视：维持“增持”评级，围绕“SIP+X”战略拓展。
• 麦达数字：维持“增持”评级，向SaaS服务行业延伸。

风险提示

• 行业竞争加剧：多个公司面临业绩增长不及预期的风险。
• 政策风险：广电总局加强内容管理，可能影响公司业务。
• 并购风险：外延式并购可能面临整合不达预期的问题。
• 技术落地风险：SaaS与AR等新兴技术可能无法顺利落地。

附录

• 分析师信息：丁婉贝，dingwanbei@xyzq.com.cn，S0190515020001。
• 研究助理信息：安一夫、刘跃、李阳。
• 投资评级说明：根据相对市场表现，分为推荐、中性、回避；公司评级分为买入、增持、中性、减持。
• 信息披露：投资者可通过公司官网查询相关信息。
• 法律声明：本报告仅供客户使用，不构成投资建议。