20230804-山西证券-东杰智能-300486.SZ-与麦格米特签订1.16亿元智能仓储大单_运用AI技术赋能3C领域客户_5页_448kb

报告总结：东杰智能（300486SZ）

市场信息

• 基础数据：
  • 2023年8月3日收盘价：863元；
  • 年内最高/最低：1136/721元；
  • 总市值：3515亿元。
• 财务指标（2023年3月31日）：
  • 基本每股收益：0.005元；
  • 每股净资产：4.11元；
  • ROE：11.2%。

重大事件

• 公司与麦格米特签订116亿元智能化仓储项目合同。
  • 本合同占2022年度营收的10.15%，强化了公司在3C电子智能工厂领域的竞争力。
  • 项目融合AI技术，实现全自动化运作，自适应算法提升设备灵活性。
  • 堆垛机具备高节拍、轻量化等技术优势，具备行业示范效应。

新能源及海外市场拓展

• 新能源业务：公司为宁德时代等多家头部电池厂商提供智能化物流设备，2022年该领域占营收24%。
  • 全球动力电池物流及仓储设备2025年存量市场规模预计达588亿元，年均新增需求百亿元。
• 海外市场：积极拓展东南亚与欧洲，2022年虽收入下降，但仍拿下马来西亚及多个国际标杆客户订单。

财务预测与估值

• 净利润：2023-2025年预计分别为11亿、16亿、21亿元，净利润复合增长率高；
• 股价估值：
  • 2023-2025年对应PE分别为301、206、160倍；
  • 山西证券维持“买入-A”评级。

风险提示

• 下游行业、新能源领域增长不及预期；
• 全球贸易、汇率波动、市场竞争及供应链风险；
• 应收账款回收、商誉减值等风险。

公司优势

• 海外布局成效显著，技术与业务延伸于智能物流、新能源及海外市场；
• 自主研发、海外扩张能力强，具备多层次成长基础。

分析师观点

• 维持买入评级，强调公司在智能仓储、新能源及海外市场的领先地位。
• 财务数据高速增长，市场空间巨大，未来具备份额提升潜力。