20220929-银河期货-评全国外汇市场自律机制电视会议召开_央行发出警告_发挥市场和政府_两只手_的作用稳定汇率_5页_783kb

央行稳定汇率专题报告总结

核心内容

2022年9月28日，中国人民银行召开全国外汇市场自律机制电视会议，针对人民币汇率近期快速下跌趋势，强调需充分发挥市场和政府“两只手”的作用，以维护外汇市场基本稳定，防范系统性金融风险。

主要观点

1. 汇率波动风险
   当前人民币汇率在离岸和在岸市场均跌破7.2元的重要观察点，汇率加速下跌可能引发金融市场系统性风险，因此央行及时召开会议，对市场行为进行干预和引导。

2. 市场与政府协同机制
   央行指出，应通过市场机制与政府调控相结合的方式，有效稳定汇率。具体包括：

   • 市场机制：银行应基于风险中性原则合理开展自营交易，提供真实流动性。
   • 政府调控：央行可能采取直接干预措施，如动用外汇储备，以防止汇率短期急跌。

3. 抑制汇率剧烈波动
   央行要求成员单位自觉维护外汇市场基本稳定，坚决抑制汇率大起大落，强调人民币中间价管理是人民币有管理浮动制度的核心。

4. 防范汇率投机行为
   对少数企业跟风“炒汇”及金融机构违规操作等行为，央行发出警告，防止市场参与者利用汇率波动进行投机。

5. 汇率中性原则
   央行强调，企业应做到汇率中性，以管理复杂的汇率风险，避免过度依赖汇率变动进行投机。

6. 对汇率点位的不可预测性
   市场不应试图预测汇率具体点位，因为汇率波动具有高度不确定性，且央行对汇率调整总体持开放态度。

关键信息

• 会议背景：人民币汇率在离岸和在岸市场均跌破7.2元，汇率加速下跌。
• 会议目的：分析外汇市场运行情况，部署加强自律管理，防止金融市场系统性风险。
• 政策工具：央行可能动用外汇储备直接干预外汇市场，以稳定汇率短期波动。
• 市场反应：会议发布后，人民币在岸和离岸价格出现一定反弹，显示市场对政策干预的预期。
• 监管要求：银行需维护人民币汇率中间价的权威性，金融机构需规范操作，防止违规行为。

未来展望

• 央行可能在短期内采取进一步措施稳定汇率，特别是在十月重要会议期间。
• 长期来看，央行仍会保持对汇率调整的开放态度，以调节内外部经济平衡。
• 市场参与者应关注汇率中性原则，避免过度投机，以应对汇率波动带来的不确定性。

免责声明要点

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总结

本次会议强调了市场与政府协同稳定汇率的重要性，针对当前汇率下跌趋势，央行将采取多种措施，包括直接干预外汇市场，以防止短期剧烈波动引发系统性风险。同时，央行提醒市场参与者应注重汇率中性原则，避免过度投机，以应对汇率的不可预测性。报告内容为市场提供了重要参考，但不构成投资建议，客户需自行判断。