20241223-宁证期货-PTA周度报告_震荡运行_6页_698kb

独山能源新装置投产，预测2024年第四季度PTA检修减少，PTA总体存在过剩库存预期。

PX供应充足，产能逐步成型，2024年产量增加，进口减少。当前PX加工费低位波动。虽然下游PTA开工率较高，但因需求预期不足，对PX价格支撑有限。行业โหลด高位，调油需求减少，芳烃产品面临下行压力。

尽管PX价格于9月低位回升，但长期仍看空。

下游聚酯行业库存高度集中，虽然备货意愿略增，但仍受库存影响压制价格。

尽管独山能源装置开启可能带来供应增量，但需求备货能力持续性不佳，加上海外情况及成本端变动，PTA震荡运行是综合可能。

观点与操作建议：展望潘塔市场，供应新增集中，库存压力犹存，PX强支撑弱化，终端备货分化，高库存仍将主导PTA价格走势，预计维持宽幅震荡。操作上，短期可尝试轻仓短多，中长线关注成本支撑，风险点在于成本端再次下跌以及累库压力加剧。

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