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有色金属市场总结（2022/2/7）

核心内容概述

2022年2月7日，有色金属市场整体呈现震荡走势，受全球经济数据及美联储加息预期影响，市场情绪有所波动。铜、铝、铅、锌、镍等主要品种价格出现分化，其中铝价表现相对强势，而铜、锌、铅则承压下行。同时，动力煤价格上涨对部分金属价格产生支撑作用。

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主要观点

1. 铜价走势

• 主力合约：CU2203 收于 70430，下跌 0.04%。
• 市场表现：伦铜高开低走，下跌约 0.64%，在 9812 美元附近运行；沪铜大幅高开后持续下行，最终收中阴线，跌幅明显。
• 基本面分析：中期宏观基本面趋于中性，铜价可能延续区间震荡行情。技术面上，上方压力位为 72000，下方支撑位为 67000。
• 资金动态：沪铜成交与持仓均下降，节后资金暂未进场。

2. 铝价走势

• 主力合约：AL2203 收于 22290，上涨 3.03%。
• 市场表现：伦铝冲高回落，盘中创出 2021 年 11 月以来新高，小幅上涨约 0.7%；沪铝低开高走，收中阳线。
• 基本面分析：国内铝价上涨主要受益于基本面好转，市场情绪乐观。后市预计继续震荡上行。
• 技术面支撑：上方压力位为 24000，下方支撑位为 19000。

3. 铅价走势

• 主力合约：PB2203 收于 14820，下跌 3.01%。
• 市场表现：沪铅跳空低开后持续回落，收中阴线；伦铅节日期间继续弱势下行。
• 基本面分析：原生铅供应相对稳定，再生铅开工率小幅下滑，整体供应减少有限；下游蓄电池企业节后需求大幅回落，供需逐渐趋于宽松。
• 展望：铅价预计延续下行走势。

4. 锌价走势

• 主力合约：ZN2203 收于 25075，下跌 0.81%。
• 市场表现：节日期间伦锌横向窄幅震荡；沪锌高开后回落收阴线。
• 基本面分析：海外矿端供应趋于宽松，但国内精矿仍偏紧，锌冶炼副产品收益下降压缩利润。欧洲天然气紧张，成本支撑较强。国内按惯例有累库预期，但受供应端减少影响，累库或大幅收缩。
• 展望：锌价预计继续震荡，后期关注国内需求启动情况。

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贵金属市场

1. 黄金与白银

• 主力合约：AU2206 收于 372.14，上涨 0.36%；AG2206 收于 4737，持平。
• 市场表现：贵金属高开后走强，黄金涨幅较大，白银收小阳线。
• 金银比：金银比再次回到 80 点上方，有再度走弱迹象，短线呈现“金强银弱”格局。

2. 宏观经济数据

• 美国非农数据：1 月季调后非农就业人口增加 46.7 万人，远超预期的 15 万人，前值由 19.9 万人上修至 51 万人。
• 美国失业率：1 月失业率为 4%，与预期和前值持平。
• 英国央行动作：去年 12 月首次加息，将主要利率从 0.1% 提高至 0.25%；上周四再次加息 25 个基点，为 2004 年以来首次，并结束公司债购买。

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市场情绪与资金动态

• 节后资金尚未大规模进场，市场情绪偏谨慎。
• 央行节后回收流动性，美元上涨对有色金属形成压制。
• 动力煤价格大涨，对部分金属价格形成支撑。

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关键信息总结

• 铜：震荡行情为主，沪铜下跌，伦铜下跌。
• 铝：基本面好转，价格上行，沪铝上涨。
• 铅：供需趋于宽松，价格承压下行。
• 锌：成本支撑较强，震荡为主，关注需求启动。
• 贵金属：黄金走强，白银持平，金银比走弱。
• 宏观经济：非农数据强劲，英国央行加息，美元波动影响市场情绪。

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投资者提示

• 市场受宏观政策与数据影响较大，需密切关注美联储加息预期及全球流动性变化。
• 各金属价格走势分化，需结合基本面与技术面综合判断。
• 贵金属短期呈现“金强银弱”格局，金银比走势值得关注。

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分析师信息

分析师	从业资格号	投资咨询资格证号
蔡丽	F0236769	Z0000716
张天骜	F3002734	Z0012680
唐凌甄	F3025407	Z0015048