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铁矿石早报（2025-3-11）总结

核心内容

本报告由大越期货投资咨询部胡毓秀撰写，分析了2025年3月11日铁矿石市场的整体情况。报告从基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等多个角度对铁矿石进行了综合评估，并列出了影响市场的利多与利空因素。

主要观点

市场趋势

• 基本面：钢厂铁水产量继续回升，供应端本月到港水平保持偏高水平，整体供需偏宽松。
• 基差：日照港PB粉现货折合盘面价为861，基差92；巴粗现货折合盘面价为837，基差68，现货升水期货。
• 库存：港口库存环比减少，但同比增加。
• 盘面：价格位于20日线下方，且20日线呈向下趋势，显示偏空态势。
• 主力持仓：铁矿主力持仓多减，偏向多头。
• 预期：钢材减产信息对市场形成打压，需求目前尚可，但预期将回落，建议采取震荡偏空思路，I2505合约日内操作区间为760-790。

市场情绪

• 利多因素：

  • 钢厂补库有所增加。
  • 港口库存减少。

• 利空因素：

  • 后期发货量增加。
  • 终端需求依旧偏弱。
  • 市场传言国内即将出台粗钢压减政策。
  • 两会未有强力刺激政策出台。

关键信息

港口现货价格

• PB粉（61.5%Fe）：日照港品牌价格为力拓（日）。
• 巴粗（10C6）：日照港品牌价格为CSN（日）。

期现基差

• 图表显示了铁矿石期现基差情况，现货升水期货，表明市场对现货的偏好。

进口利润

• PB粉：即期合约现货落地利润（日）。
• 巴混（BRBF）：即期合约现货落地利润（日）。

发运量

• 澳大利亚产：19个港口周发运量数据。
• 巴西产：19个港口周发运量数据。

港口与钢厂库存

• 247家钢铁企业：进口库存周数据。
• 47个港口：进口库存周数据。

到港与疏港量

• 到港量：47个港口周数据。
• 日均疏港量：47个港口周数据。

日均消耗量

• 247家钢铁企业：进口日均消耗量周数据。

生产情况

• 图表反映了钢铁企业的生产状况，包括铁水产量等关键指标。

总结

铁矿石市场在当前阶段表现出震荡偏空的走势。尽管钢厂补库和港口库存减少对市场形成一定支撑，但后期发货量增加、终端需求疲软以及粗钢压减政策的传言压制了市场情绪。同时，期货价格低于20日均线，且呈下行趋势，进一步强化了偏空预期。投资者应关注政策动向和需求变化，谨慎操作，以760-790区间作为日内参考。