20131210-渤海证券-传媒行业_12月月报-利空负面影响逐渐消除_关注票房对个股的影响_15页_991kb

传媒行业12月月报总结

核心内容

本报告为渤海证券研究所分析师蒋昊乐于2013年12月10日发布的传媒行业月报，重点分析了行业重点数据、市场走势及投资建议，认为利空负面影响逐渐消除，关注票房对个股的影响。

主要观点

• 行业估值反弹：传媒行业在经历10月的下跌后，11月开始逐渐反弹，估值回归，整体反弹幅度好于创业板。
• 票房表现良好：11月电影票房环比下降2%，但同比增长42%，观影人次达4408万，环比下降1%，同比增长42%。进口片占据84%市场份额，国产片表现相对弱。
• IPO改革影响：11月底IPO发行制度的改革对行业及创业板形成较大利空，但市场已逐步消化，负面影响减弱。
• 子板块分化：影视动漫、有线运营和平面媒体板块涨幅较大，而营销服务和网络服务板块表现不佳。
• 网络行业数据：Q3中国移动游戏市场规模约19.9亿元，同比增长38.9%；移动互联网市场规模达278.7亿元，同比增长66.7%；第三方支付交易规模达14205.8亿元，同比增长50.8%；在线视频市场规模达32.5亿元，同比增长37.3%。
• 投资建议：维持传媒行业“中性”投资评级，推荐年报业绩增长稳定、未来成长空间大的公司，如华谊兄弟、光线传媒、蓝色光标、乐视网、人民网、三六五网等。

关键信息

行业重点数据

• 电影票房：

  • 2013年11月总票房为15.5亿元，环比下降2%，同比增长42%。
  • 观影人次达4408万，环比下降1%，同比增长42%。
  • 进口片占84%市场份额，其中《地心引力》以3.4亿元领先。
  • 国产片仅三部进入票房Top10，其中《扫毒》表现突出。

• 网络行业数据：

  • Q3中国移动游戏市场规模19.9亿元，同比增长38.9%。
  • Q3移动互联网市场规模278.7亿元，同比增长66.7%。
  • Q3第三方支付交易规模14205.8亿元，同比增长50.8%。
  • Q3在线视频市场规模32.5亿元，同比增长37.3%，广告收入占比81.7%。

12月新片上映预告

• 《四大名捕2》：由光线传媒拍摄发行，12月9日上映，预计在国产片中有较强竞争力。
• 《私人订制》：由华谊兄弟制作发行，12月19日上映，预计票房有望突破10亿元。
• 其他影片如《乳娘情》、《风暴》、《听见下雨的声音》等也将陆续上映。

上月市场走势回顾

• 渤海传媒行业指数：11月1日~12月9日上涨3.84%，优于沪深300（3.25%）和创业板（0.5%）。
• 子板块表现：
  • 影视动漫上涨5.95%
  • 有线运营上涨9.69%
  • 平面媒体上涨7.34%
  • 营销服务下跌8.39%
  • 网络服务下跌1.97%
• 行业估值：截至11月9日，BH传媒行业TTM市盈率49.08倍，相对全部A股溢价率2.82倍，溢价率继续下降。

投资建议

• 推荐个股：华谊兄弟、光线传媒、蓝色光标、乐视网、人民网、三六五网等。
• 关注方向：
  • 影视动漫公司年末票房表现
  • 营销服务类公司估值反弹
  • 网络股在估值回调后择机介入

月报结构

• 目录：

  1. 行业重点数据
  2. 上月市场走势回顾
  3. 行业调整阶段关注价值回归

• 图目录：

  • 图1：全国票房收入情况（月）
  • 图2：全国电影院观影人次（月）
  • 图3：我国移动游戏市场实际销售收入
  • 图4：中国移动互联网市场规模
  • 图5：中国移动互联网细分行业结构占比
  • 图6：我国第三方支付互联网支付交易市场规模
  • 图7：我国在线视频市场规模
  • 图8：在线视频广告市场规模

• 表目录：

  • 表1：11月票房Top10影片
  • 表2：2013年11月新片上映档期预告
  • 表3：2013年11月1日~12月9日BH传媒各板块涨跌幅
  • 表4：2013年11月1日~12月9日传媒板块涨跌幅前5名情况
  • 表5：12月股票池

投资评级说明

• 公司评级标准：

  • 强烈推荐：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
  • 推荐：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
  • 持有：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 回避：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%

• 行业评级标准：

  • 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
  • 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

重要声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
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