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合成橡胶市场分析总结（2024年11月20日）

一、核心内容

本报告分析了2024年11月20日合成橡胶市场的运行情况，指出整体市场偏弱运行。重点围绕期货市场、现货市场和行业新闻展开，对顺丁橡胶、丁苯橡胶和丁二烯等主要品种的价格变动、供需关系、库存变化及成本利润等进行了详细分析。

二、主要观点

1. 期货市场表现

• 顺丁橡胶主力合约（01合约）：

  • 日盘收盘价：13,140元/吨（较昨日上涨20元/吨）。
  • 成交量：67,045手（较昨日减少1,943手）。
  • 持仓量：51,463手（较昨日减少1,133手）。
  • 成交额：439,846万元（较昨日减少13,535万元）。

• 价差数据：

  • 基差：山东顺丁-期货主力为610元/吨（较前日下降170元/吨）。
  • 月差：BR11-BR01为-13,140元/吨（较前日下降20元/吨）。

2. 现货市场情况

• 顺丁橡胶价格：

  • 华北顺丁（民营）：13,200元/吨（较前日下降250元/吨）。
  • 华东顺丁（民营）：13,250元/吨（较前日下降250元/吨）。
  • 华南顺丁（民营）：13,600元/吨（较前日下降450元/吨）。
  • 山东顺丁市场价（交割品）：13,750元/吨（较前日下降150元/吨）。

• 丁苯橡胶价格：

  • 齐鲁丁苯（型号1502）：15,000元/吨（无变动）。
  • 齐鲁丁苯（型号1712）：13,000元/吨（无变动）。

• 丁二烯价格：

  • 江苏主流价：9,700元/吨（较前日下降50元/吨）。
  • 山东主流价：9,775元/吨（较前日下降25元/吨）。

3. 行业新闻分析

• 成本端：丁二烯整体基本面转弱，国际价格下移，贸易商降价意愿增强，预计价格短期在9800-10200元/吨区间运行，价格压力增大。
• 供应端：11月下旬，国内丁二烯开工率维持高位，产量处于2024年高位。
• 需求端：四大下游行业生产利润处于盈亏平衡线附近，对丁二烯的刚需维持稳定。
• 库存端：丁二烯港口库存维持同比高位，上游企业库存有所累库。
• 顺丁橡胶：现货供应方面，丁二烯下行导致顺丁橡胶生产利润有所回归；装置集中复产，顺丁橡胶开工率提高；但下游企业仍以刚需采购为主，整体市场基本面偏弱。

4. 合成橡胶趋势强度

• 趋势强度：-1（表示偏弱运行）。
• 趋势强度分类：-2（最看空）至2（最看多），-1为偏弱。

三、关键信息

• 价格走势：顺丁橡胶价格整体小幅上涨，但现货市场价格普遍下跌，期货市场成交量和持仓量均有所下降。
• 成本与利润：顺丁理论完全成本为13,006元/吨，利润为794元/吨，保持稳定；丁二烯价格下行，对顺丁橡胶成本构成压力。
• 市场情绪：整体市场情绪偏弱，价格压力逐渐增大，趋势强度为-1，表明市场偏弱运行。
• 供需关系：供应端维持高位，需求端以刚需为主，库存压力较大，市场整体呈现供强需弱的格局。

四、总结

2024年11月20日，合成橡胶市场整体呈现偏弱运行态势。期货市场中，顺丁橡胶主力合约价格小幅上涨，但成交量和持仓量下降，显示市场交投清淡。现货市场中，顺丁橡胶价格普遍下跌，丁苯橡胶价格保持稳定，丁二烯价格下行对顺丁橡胶成本形成压力。行业新闻指出，丁二烯基本面转弱，供应高位，需求稳定，库存累库，预计价格短期偏弱运行。顺丁橡胶开工率提高，但下游企业采购仍以刚需为主，整体市场基本面弱势。趋势强度为-1，表明市场偏弱。投资者需关注成本端变化及下游需求动向，谨慎应对市场波动。