20230904-交银国际证券-每日晨报_8页_385kb

宏观策略

• 8月非农就业数据整体放缓，服务业供需紧平衡。供需结构改善幅度收窄，薪资同比增速回落但仍高于通胀。
• 劳动力参与率抬升，失业人口增加，职位空缺/失业人数比降至1.5。
• 居民实际收入上升或增加消费粘性，推高通胀。

互联网行业展望

• 业绩韧性仍在，短期看好OTA暑期业绩利好，AIGC政策利多。
• 网易/腾讯手游收入逐季回暖趋势不变。
• 推荐关注核心受益标的携程/快手/百度/腾讯。

汽车行业分析

• 新能源车销售增长强劲，出口改善。
• 行业内常态化促销趋势延续，优选具备供应链优势龙头。

个股评级调整

• 挚文集团下调至中性评级，下调目标价10%。
• 理想汽车维持买入评级，调高目标价28%。

关键数据

• 恒指: 18,382（-0.4%）
• 美股中概股整体下跌，拼多多领涨。
• 煤价持续上涨，国内外政策预期积极变动。

分析师观点

• 居民实际收入上升将强化消费韧性，关注薪资粘性作为通胀压力新变量。